Sự kiện: Công bố KQKD Q4/2023
KQKD Q4/2023 của TLG sát với dự báo của HSC. Doanh thu thuần đạt 689 tỷ đồng (giảm 7% so với cùng kỳ) & lợi nhuận thuần đạt 29 tỷ đồng (so với lỗ 3 tỷ đồng trong Q4/2022), sát với dự báo của chúng tôi là 23 tỷ đồng. Doanh thu nội địa và doanh thu xuất khẩu giảm lần lượt 8% và 3% so với cùng kỳ.
Đồ thị cổ phiếu TLG phiên giao dịch ngày 05/02/2024. Nguồn: AmiBroker
Lưu ý rằng trong Q4/2022, Cổ phiếu TLG ghi nhận khoản lỗ 3 tỷ đồng khi Công ty bắt đầu đầu tư mạnh vào các hoạt động xây dựng và nâng cao giá trị thương hiệu Thiên Long. Công ty khai trương cửa hàng flagship đầu tiên mang tên “Clever Box” trong tháng 11/2022 ở TP.HCM.
So với quý trước, doanh thu thuần và lợi nhuận thuần giảm lần lượt 12% và 52% vì thông thường Q2 & Q3 là thời gian cao điểm kinh doanh của TLG trong mùa tựu trường.
Cho năm 2023, doanh thu thuần giảm 2% đạt 3.462 tỷ đồng & lợi nhuận thuần giảm 11% đạt 359 tỷ đồng và sát với dự báo của chúng tôi là 354 tỷ đồng.
Bảng 1: KQKD Q4/2023 và cả năm 2023, TLG 
Doanh thu mảng dụng cụ mỹ thuật và dụng cụ văn phòng giảm mạnh nhất trong Q4/2023
Theo danh mục sản phẩm, doanh thu mảng dụng cụ mỹ thuật và văn phòng phẩm giảm mạnh nhất trong Q4/2023. Doanh thu mảng dụng cụ mỹ thuật giảm 20% so với cùng kỳ đạt 83 tỷ đồng do số lượng hợp đồng OEM giảm. Doanh thu mảng văn phòng phẩm giảm 12% so với cùng kỳ đạt 234 tỷ đồng sau khi TLG chuyển giao hoạt động kinh doanh B2B cho công ty liên kết là Pega Holdings (TLG sở hữu 40% Pega Holdings vào cuối năm 2023).
Trong khi đó, doanh thu mảng bút viết gần như đi ngang, đạt 283 tỷ đồng & doanh thu mảng dụng cụ học tập giảm 7% đạt 48 tỷ đồng trong Q4/2023.
Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 56.800đ
KQKD Q4/2023 và cả năm 2023 đều sát với dự báo của chúng tôi. Vì vậy, HSC duy trì dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần cho năm 2024 với mức tăng trưởng 8%, lần lượt đạt 3.744 tỷ đồng & 385 tỷ đồng. Chúng tôi cũng duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng và giá mục tiêu là 56.800đ.
Bảng 2: Doanh thu thuần theo cơ cấu sản phẩm, TLG 
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
