Doanh thu và biên lợi nhuận từ HĐKD dự kiến phục hồi trong năm 2022 dẫn đến định giá hấp dẫn – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu TLG phiên giao dịch ngày 19/05/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với CTCP Tập đoàn Thiên Long (Cổ phiếu TLG) từ KHẢ QUAN lên MUA đồng thời tăng giá mục tiêu thêm 2% lên 50.300 đồng/CP. Chúng tôi tăng giá mục tiêu chủ yếu do chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS tăng 2% trong năm 2022 khi chúng tôi giảm giả định chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (SG&A) năm 2022 và cập nhật giá mục tiêu đến giữa năm 2023.
- TLG báo cáo LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh trong quý 1/2022 đạt 115 tỷ đồng (+35% YoY và +18% QoQ) nhờ doanh thu phục hồi sau gián đoạn do dịch COVID vào năm 2021 và biên lợi nhuận gộp cao dù môi trường giá nhựa đầu vào cao .
- Đối với năm 2022, chúng tôi nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS thêm 2% lên 332 tỷ đồng (+20% YoY) trong khi duy trì giả định doanh thu ở mức 3,2 nghìn tỷ đồng (+21% YoY) khi chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo chi phí SG&A/doanh thu do KQ quý 1/2022 thấp hơn dự kiến.
- Chúng tôi tin rằng TLG có định giá hấp dẫn với P/E năm 2022 là 10,9 lần so với trung vị P/E trượt trung bình 12 tháng của các công ty cùng ngành là 11,9 lần, dựa trên dự báo của chúng tôi về tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS đạt 22% trong giai đoạn 2021-20
- Rủi ro: Biên lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng do chi phí nhựa cao.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: TLG
