Tích cực đền bù và giải phóng mặt bằng
Đồ thị cổ phiếu SZC phiên giao dịch ngày 24/05/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi lặp lại khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu SZC với giá mục tiêu 1 năm là 42.700 đồng/cp – với tiềm năng tăng giá là 23,9%. Lợi thế quỹ đất lớn sẵn sàng cho thuê với chi phí đền bù thấp, cùng với nhu cầu thuê tăng mạnh do sự chuyển dịch sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam, SZC sẽ được hưởng lợi từ xu hướng này.
- Kết quả Q1/2021. Doanh thu trong quý đạt 179 tỷ đồng (+48,3% so với cùng kỳ) và LNST đạt 79,5 tỷ đồng (+48,2% so với cùng kỳ). Trong đó phần lớn đến từ doanh thu cho thuê đất là từ KCN Châu Đức, đạt 174,5 tỷ đồng (+69% so với cùng kỳ) với 20 ha đất đã cho thuê. Tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 57% (+7,1% so với cùng kỳ) do giá cho thuê tăng 8% so với cùng kỳ. Diện tích cho thuê lũy kế là 470,13 ha, tương ứng với tỷ lệ lấp đầy là 43%.
- Kết quả năm 2020. Doanh thu đạt 325 tỷ đồng (+29,5% so với cùng kỳ) và LNST đạt 134 tỷ đồng (+38,7% so với cùng kỳ). Năm 2020, SZC đã thanh toán 1,1 nghìn tỷ đồng đền bù cho 152,29 ha đất. Tổng diện tích đất giải phóng mặt bằng tại KCN Châu Đức lên tới 1.098 ha, và 352 ha tại Khu dân cư Châu Đức.
- Kế hoạch năm 2021. Kế hoạch doanh thu đạt 584 tỷ đồng (+35,2% so với cùng kỳ), trong khi kế hoạch LNST đạt 176 tỷ đồng (-3,4% so với cùng kỳ), chúng tôi cho rằng kế hoạch này khá thận trọng. Năm 2021, chúng tôi cho rằng SZC sẽ hoàn thành vượt mức kế hoạch doanh thu và lợi nhuận. Ước tính LNST năm 2021 đạt 269 tỷ đồng, +47,4% so với cùng kỳ.
- Kế hoạch cổ tức là 10% trên mệnh giá trong năm 2021, tương đương với tỷ suất cổ tức là 2,9%.
- Kế hoạch tăng vốn trong năm 2021. SZC dự kiến huy động 3 nghìn tỷ đồng trong năm 2021. Công ty đang xem xét các phương án như sau: (1) Vay ngân hàng; (2) Hợp tác với đối tác đầu tư vào Khu đô thị Châu Đức; và (3) Phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu.
Nguồn: SSI
Từ khóa: SZC
