Doanh thu Q1/2020 đạt 120 tỷ đồng (+2.5x YoY), trong đó doanh thu cho thuê đất tại KCN Châu Đức đạt 103 tỷ đồng (+2,4x YoY)
Đồ thị cổ phiếu SZC phiên giao dịch ngày 22/05/2020. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu SZC ghi nhận doanh thu Q1/2020 đạt 120 tỷ đồng (+2.5x YoY), trong đó doanh thu cho thuê đất tại KCN Châu Đức đạt 103 tỷ đồng (+2,4x YoY), doanh thu phí đường bộ tại BOT 768 đạt 15,4 tỷ đồng (+0.1% YoY). Biên lợi nhuận gộp tiếp tục ghi nhận ở mức cao đạt 53,3%. Đồng thời, SZC ghi nhận cổ tức từ CTCP Sonadezi Long Bình 1,6 tỷ đồng, giúp doanh thu tài chính tăng 61.9% YoY. Dự báo năm 2020, doanh thu đạt 365 tỷ đồng (+11% YoY), trong đó doanh thu cho thuê đất KCN đạt 284 tỷ đồng với diện tích thuê 50 ha và giá thuê 50 USD/m2/chu kỳ thuê, doanh thu phí BOT đạt 68 tỷ đồng (+3% yoy). LNST dự kiến đạt 137 tỷ đồng (+2,5% YoY). EPS dự ước năm 2020 đạt 1.374 đồng/CP tương đương P/E đạt 13.61x.
- Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu SZC với các luận điểm đầu tư như (1) Diện tích đất sẵn sàng cho thuê lớn với hơn 750 ha; (2) Chi phí vốn đầu tư thấp với chi phí đền bù và làm hạ tầng khoảng 17 USD/m2 giúp duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao 50%; (3) Dòng tiền ổn định từ hoạt động thu phí BOT 768 với tăng trưởng lưu lượng trung bình đạt 3%/ năm; (4) Phần lớn diện tích đất công nghiệp đã được đền bù giải tỏa với tổng chi phí 1.100 tỷ đồng. Dựa theo phương pháp NPV kết hợp P/E, mức giá mục tiêu SZC là 24.100 đồng/CP.
Nguồn: SSI
Từ khóa: SZC
