Sự kiện: Công bố KQKD Q3/2024
STK công bố lợi nhuận thuần Q3/2024 đạt 82 tỷ đồng, tăng mạnh 390% so với cùng kỳ, đánh dấu sự chuyển biến lợi nhuận tích cực từ mức lỗ 55 tỷ đồng trong Q2/2024. Kết quả trên cao hơn 49% so với dự báo lợi nhuận thuần 55 tỷ đồng của chúng tôi.
Lợi nhuận không thường xuyên từ HĐ tài chính, tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện, và chi phí bán hàng & quản lý giảm là những động lực tăng trưởng lợi nhuận chính. Trong khi đó, doanh thu trong quý vẫn ở mức thấp. Chi tiết như sau:
- Doanh thu thuần giảm 19% so với cùng kỳ (và giảm nhẹ so với quý trước) xuống còn 307 tỷ đồng do sản lượng tiêu thụ giảm 24% so với cùng kỳ và 5% so với quý trước.
- Lợi nhuận gộp giảm 7% so với cùng kỳ nhưng tăng 420% so với quý trước đạt 52 tỷ đồng, tương đương với tỷ suất lợi nhuận gộp 16,9%, cao hơn mức 14,8% trong Q3/2023 và mức khiêm tốn 3,2% trong Q2/2024. Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng là do mức chênh lệch giá bán tăng cao, giá bán bình quân tăng và giá hạt nhựa PET (nguyên liệu đầu vào chính) giảm. Mức chênh lệch giá bán tăng 21% so với cùng kỳ và 31% so với quý trước; giá bán bình quân tăng 7% so với cùng kỳ và 6% so với quý trước. Đồng thời, giá hạt nhựa PET giảm 4% so với cùng kỳ và 11% so với quý trước. Theo BLĐ, trong Q3/2024, Công ty nhận được các đơn hàng lớn từ Mỹ và Nhật Bản cho các sản phẩm giá trị gia tăng cao với giá bán bình quân cao (mặc dù số liệu chi tiết không được tiết lộ).
- Công ty ghi nhận lợi nhuận HĐ tài chính thuần 48 tỷ đồng (so với lỗ tài chính thuần 16 tỷ đồng trong Q3/2023 và 50 tỷ đồng trong Q2/2024). Do USD giảm giá 3,5% so với VND trong Q3/2024, Cổ phiếu STK hoàn nhập 47 tỷ đồng lỗ tỷ giá chưa thực hiện đã được ghi nhận trong nửa đầu năm 2024, liên quan đến khoản nợ (bằng USD) 52,3 triệu USD của Công ty. Ngoại trừ khoản lợi nhuận HĐ tài chính trên, lợi nhuận từ HĐKD cốt lõi của STK đạt 35 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ.
- Chúng tôi lưu ý rằng lợi nhuận của STK khá nhạy cảm đối với biến động tỷ giá USD/VND. Trong trường hợp USD tăng giá trong Q4/2024, Công ty sẽ phải ghi nhận lỗ tỷ giá chưa thực hiện. Theo đó, lợi nhuận Q4/2024 sẽ bị ảnh hưởng.
- Chi phí bán hàng & quản lý giảm 24% so với cùng kỳ xuống 17 tỷ đồng. Kết quả là tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu sẽ ở mức 5,4%, so với 5,8% trong Q3/2023 và 5,1% trong Q2/2024.
Bảng 1: KQKD Q4/2024 & 9 tháng đầu năm 2024, STK
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần và lợi nhuận thuần đạt lần lượt 876 tỷ đồng và 27 tỷ đồng, giảm 18% và 52% so với cùng kỳ.
Xem xét lại dự báo lợi nhuận
Cho năm 2024, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 1.417 tỷ đồng, giảm 1% và lợi nhuận thuần đạt 2 tỷ đồng, giảm 98%. Chúng tôi đang xem xét lại dự báo lợi nhuận do KQKD Q3/2024 cao hơn dự báo.
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu thuần, STK
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
