Sự kiện: Công bố KQKD Q3/2024
LNST Q3/2024 của REE đạt 562 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ và 39% so với quý trước). Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, LNST đạt 1,5 nghìn tỷ đồng (giảm 29% so với cùng kỳ), hoàn thành 61% dự báo cho cả năm 2024 của HSC và hoàn thành 63% mục tiêu lợi nhuận cho cả năm của REE.
Nguyên nhân chính dẫn đến LNST 9 tháng đầu năm 2024 kém tích cực là doanh thu và lợi nhuận phân khúc năng lượng giảm, đặc biệt là từ các nhà máy thủy điện. Sản lượng tiêu thụ của các nhà máy thủy điện đạt 3,6 tỷ kWh (giảm 11% so với cùng kỳ) trong khi giá bán bình quân giảm 16% xuống 391đ/kWh.
Trong quý còn lại của năm, chúng tôi dự báo hoạt động của ngành năng lượng sẽ yếu do các nhà máy thủy điện sẽ phải dự trữ nước cho mùa khô theo hướng dẫn của Bộ Công Thương. REE đang phát triển hai dự án mới: (1) Nhà máy thủy điện Trà Khúc 2 (30MW – REE sở hữu 100% cổ phần) dự kiến vận hành thương mại vào tháng 9/2026 và (2) Nhà máy điện gió Duyên Hải 1 (48MW – REE sở hữu 70% cổ phần) dự kiến vận hành thương mại vào tháng 12/2025. Các dự án này dự kiến sẽ giúp tăng 6% công suất phát điện tương ứng với tỉ lệ REE đang sở hữu từ mức 1.086 MW hiện tại.
Bảng 1: KQKD 9 tháng đầu năm 2024, REE
Bảng 2: KQKD 9 tháng đầu năm 2024, REE
Bảng 3: Mảng thủy điện, REE
Duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu
HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng và giá mục tiêu theo phương pháp SoTP là 74.600đ. Cổ phiếu REE đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 10,4 lần, thấp hơn 0,5 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 11,3 lần. Trước khi đưa ra xem xét kỹ lưỡng hơn về KQKD và triển vọng, chúng tôi duy trì khuyến nghị và giá mục tiêu.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
