Sự kiện: ĐHCĐ tổ chức ngày 31/3/2022
REE đã tổ chức ĐHCĐ vào ngày 31/3/2022 để xin ý kiến cổ đông thông qua kế hoạch năm 2022 và các vấn đề khác. Ngoài ra, Công ty cũng chia sẻ chiến lược dài hạn và kế hoạch trong năm 2022.
Đồ thị cổ phiếu REE phiên giao dịch ngày 04/04/2022. Nguồn: AmiBroker
Kế hoạch năm 2022, cổ tức và thay đổi thành viên HĐQT
Trong ĐHCĐ, cổ đông đã thông qua các vấn đề đáng chú ý sau:
- Kế hoạch doanh thu năm 2022 đạt 9.247 tỷ đồng (tăng trưởng 59,2%), cao hơn 21% so với dự báo của chúng tôi, chủ yếu do Công ty kỳ vọng doanh thu mảng M&E cao hơn so với dự báo của HSC.
- Tuy nhiên, do tỷ suất lợi nhuận mảng này rất thấp, khoảng 5%, nên kế hoạch lợi nhuận thuần của Công ty đạt 2.061 tỷ đồng (tăng trưởng 11,1%), sát với dự báo của chúng tôi.
- Cổ tức năm 2022 bao gồm cổ tức bằng tiền mặt 1.000đ/cp (thấp hơn so với dự báo của chúng tôi là 2.000đ/cp) và cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 100:15. Cổ tức bằng tiền mặt tương đương tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức là 14% và lợi suất cổ tức là 1,2%. Dự kiến sẽ thanh toán trong Q2/2022.
- REE cũng dự kiến bán toàn bộ 1 triệu cổ phiếu quỹ với giá 10.000đ/cp cho nhân viên quản lý xuất sắc trong 6 tháng đầu năm 2023. Số cổ phiếu này sau khi bán ra sẽ bị hạn chế giao dịch và được phép giao dịch dần trong 3 năm.
- Ông Mark Hutchinson, được đề cử bởi cổ đông lớn Platinum Victory, sẽ tham gia HĐQT với tư cách là thành viên độc lập và thay thế ông Đặng Hồng Tân (cũng là thành viên độc lập). Ông Hutchison là một chuyên gia về năng lượng gió với kiến thức về ngân hàng đầu tư. Chúng tôi cho rằng sự thay đổi này sẽ tiếp tục củng cố năng lực quản trị của Công ty.
Kế hoạch và tầm nhìn tham vọng
Như Chủ tịch đã trao đổi, REE có chiến lược dự kiến mở rộng sang lĩnh vực xử lý chất thải, đốt chất thải phát điện, trung tâm dữ liệu và KCN, bên cạnh việc tiếp tục phát triển mảng năng lượng tái tạo hiện tại.
REE đã thực hiện một nghiên cứu tiền khả thi cho dự án điện sinh khối và điều này đã được trình lên chính quyền TP.HCM.
Bảng 1: Kế hoạch doanh thu và lợi nhuận thuần của REE 
Do tất cả các dự án được thảo luận đều còn non trẻ, thời gian rất không chắc chắn, do đó, chúng tôi chưa đưa những dự án này vào mô hình dự báo và định giá. Nếu những dự án này có tiến triển sẽ gây ra cả rủi ro KQKD cao hơn và thấp hơn so với dự báo của chúng tôi.
Trong trung hạn, Chính phủ không đưa ra chính sách giá mới đối với điện gió. Do đó, REE sẽ mở rộng công suất điện gió chủ yếu thông qua hoạt động M&A trong năm 2022 thay vì phát triển các dự án mới. Tuy nhiên, thông tin chi tiết về hoạt động này chưa được tiết lộ.
Trong khi đó, điện mặt trời cũng chưa có chính sách giá mới, do đó, REE đang nhắm đến việc lắp đặt nhà máy mới và bán điện trực tiếp cho khách hàng tại hoặc gần các địa điểm này, ví dụ như khách thuê trong các KCN.
Kế hoạch đầu tư mảng năng lượng tái tạo trong năm 2022 bao gồm tăng thêm 200MWp công suất mới và 100MWp công suất đi vào hoạt động thương mại. Tuy nhiên, cả kế hoạch doanh thu của Công ty cũng như dự báo của chúng tôi đều không bao gồm các dự án này do Công ty vẫn đang trong giai đoạn đầu tư.
HSC duy trì dự báo
HSC duy trì dự báo đối với REE. Chúng tôi hiện khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 81.900đ. Cổ phiếu REE đang giao dịch chiết khấu 15,5% so với RNAV, so với mức chiết khấu bình quân trong 3 năm qua là 27,5%.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
