Ngắn hạn phụ thuộc vào dự án lớn trong khi tiềm năng dài hạn đến từ năng lượng tái tạo
Đồ thị cổ phiếu PVS phiên giao dịch ngày 27/09/2022. Nguồn: AmiBroker
- Dù doanh thu tăng mạnh nhờ mảng xây lắp (M&C) nhưng lợi nhuận trong Q2/2022 cũng như nửa đầu năm giảm so với cùng kỳ. Cụ thể, doanh thu nửa đầu năm đạt 7.579 tỷ đồng (tăng 33,6% svck) nhưng LNST cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 223 tỷ đồng (giảm 24,7% svck).
- Nửa đầu năm 2022, Cổ phiếu PVS ghi nhận biên lợi nhuận gộp sụt giảm từ 7,3% xuống còn 4,4% và chi phí quản lý doanh nghiệp gia tăng 19,7%.
- Chúng tôi dự phóng doanh thu và LNST cổ đông công ty mẹ đạt 16.584 tỷ đồng (+16,8% svck) và 663 tỷ đồng (+10,3% svck) trong cả năm 2022. Đồng nghĩa với việc kết quả kinh doanh trong 6 tháng cuối năm sẽ tốt hơn nửa đầu năm.
- Hiện PVS được kỳ vọng sẽ nhận được nhiều công việc hơn cho mảng xây lắp nhờ dự án Lô B. Tuy nhiên, FID của dự án vẫn chưa có thông tin cụ thể cho dù kỳ vọng trước đó cho rằng FID có thể sẽ được công bố trong tháng 7/2022. Việc dự án tiếp tục bị trì hoãn sẽ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của PVS trong 1 hay 2 năm tới khi mà công ty chưa có nhiều dự án gối đầu lớn. Tiềm năng dài hạn của PVS đến từ việc dịch chuyển sang ngành năng lượng tái tạo với vai trò là chủ đầu tư và tổng thầu. Do đó, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm thận trọng với PVS. Giá mục tiêu của cổ phiếu vẫn được giữ nguyên 21.500 đồng/cp. P/E 2022 tại mức giá mục tiêu này tương ứng là 21,1x.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PVS
