Tài liệu ĐHCĐ năm 2023: Triển vọng kém khả quan của mảng gỗ một phần được bù đắp bởi tăng trưởng doanh số của mảng đá
Đồ thị cổ phiếu PTB phiên giao dịch ngày 19/04/2023. Nguồn: AmiBroker
- Kế hoạch kinh doanh năm 2023
PTB đặt mục tiêu tăng tổng doanh thu tổng từ mảng đá và mảng gỗ thêm 6%. – Công ty đặt mục tiêu doanh số của mảng đá tăng trưởng 36%, chủ yếu nhờ xuất khẩu thạch anh sang Mỹ. Trong khi đó, Cổ phiếu PTB kỳ vọng doanh số đá trong nước sẽ tăng trưởng ở mức 1 chữ số. – PTB đặt kế hoạch doanh thu từ gỗ & sản phẩm gỗ giảm 10% do nhu cầu yếu. Backlog đơn hàng của công ty có thể đáp ứng sản xuất đến tháng 7. Theo ban lãnh đạo, đà tăng trưởng này chậm hơn so với cùng kỳ năm trước và chưa phục hồi so với cuối năm 2022.
Tuy nhiên, công ty đặt kế hoạch LNTT cốt lõi (không bao gồm mảng bất động sản) giảm 9% và tương đương 92% dự báo của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng mức chênh lệch giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đến từ mục tiêu biên lợi nhuận thấp hơn của công ty đối với mảng đá (kế hoạch đạt 11% vào năm 2023 so với mức 14,7% vào năm 2022). Theo ban lãnh đạo, điều này đến từ chi phí ban đầu liên quan đến dây chuyền sản xuất đá nhân tạo mới của công ty. Do đó, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo LNST năm 2023 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Cổ tức và mua lại cổ phần
Cổ tức năm 2022: 3.000 đồng/cổ phiếu so với dự báo của chúng tôi là 1.400 đồng/cổ phiếu. 1.000 đồng đã được thanh toán vào năm 2022.
Cổ tức năm 2023: 3.000 đồng/cổ phiếu, hoặc 10 cổ phiếu hiện hữu được nhận 3 cổ phiếu mới, hoặc kết hợp 2 hình thức này.
Mua lại cổ phiếu: PTB đề xuất mua lại 6,5 triệu cổ phiếu (9,6% số cổ phiếu đang lưu hành) thông qua một trong hai hoặc cả hai hình thức sau: – Khớp lệnh: + Giá trần: 60.000 đồng/cổ phiếu. + Giá sàn: Giá đóng cửa trung bình 60 ngày trước khi HĐQT gửi hồ sơ mua lại cổ phần lên UBCKNN. – Thỏa thuận: + Theo ban lãnh đạo, PTB có kế hoạch giảm tốc độ đầu tư mới khi các kế hoạch này đã ảnh hưởng đến dòng tiền tự do của công ty trong vài năm qua. Thay vào đó, công ty đặt mục tiêu giảm tỷ lệ đòn bẩy và tối ưu hóa hệ số thu nhập trên vốn sử dụng thông qua việc mua lại cổ phần nêu trên và thông qua cổ tức tiền mặt. PTB hiện chỉ hoạt động với khoảng 60% công suất trong các mảng kinh doanh gỗ và đá.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với PTB với giá mục tiêu là 45.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 6,2%, bao gồm lợi suất cổ tức là 1,6%.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
