Deprecated: Function create_function() is deprecated in /var/www/vhosts/dautucophieu.net/httpdocs/wp-content/plugins/seo-ultimate/includes/jlfunctions/arr.php on line 76
Triển vọng tích cực từ mảng nhiệt điện
Đồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 21/03/2023. Nguồn: AmiBroker
- Doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2022 ghi nhận tăng trưởng tích cực. Doanh thu năm 2022 của Cổ phiếu POW đạt 28.2 nghìn tỷ VND (+15% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 2,323 tỷ VND (+14% YoY). Doanh thu tăng trưởng tích cực do (1) Sản lượng tích cực của các nhà máy điện khí và thuỷ điện (2) Giá nguyên vật liệu đầu vào tăng kéo theo giá bán điện cao.
- Nhiệt điện than: Nhà máy điện Vũng Áng 1 kỳ vọng trở lại trong bối cảnh điện than có triển vọng sáng hơn trong năm 2023. El Nino có xác suất cao xuất hiện trong năm 2023 ảnh hưởng đến các nhà máy thuỷ điện. Điều này mở ra dư địa huy động cho các nhà máy nhiệt điện như Vũng Áng 1. Theo thông tin từ POW, tổ máy số 1 của nhà máy Vũng Áng 1 sẽ nghiệm thu từ giữa tháng 3/2023 và đi vào vận hành ổn định từ cuối tháng 3/2023. Dựa trên giả định tổ máy số 1 sẽ bắt đầu vận hành ổn định từ cuối Quý 1/2023, chúng tôi dự phóng sản lượng của Vũng Áng 1 vào khoảng 5,112 triệu kWh (+54.1% YoY). Bên cạnh đó, chúng tôi cũng kỳ vọng nhà máy sẽ được nhận khoảng 300 tỷ tiền bồi thường bảo hiểm trong năm tới.
- Dự án nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3&4 là động lực tăng trưởng dài hạn. Dự án nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3&4 dự kiến sẽ đi vào hoạt động từ giai đoạn 2024-2025 và đóng góp tích cực vào triển vọng mảng điện khí của POW. Với tổng mức đầu tư 1.4 tỷ USD, dự án có tổng công suất 1,600MW có thể phát trung bình 9 tỷ kWh/năm. Đầu vào của 2 nhà máy là khí LNG nhập khẩu với mức tiêu thụ là 1.2 triệu tấn/năm. Dự kiến Nhơn Trạch 3&4 khi vận hành sẽ giúp nâng tổng công suất phát điện của POW lên 36%, tương đương 5,705 MW.
- Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 17,300 VNĐ/cổ phiếu. Dựa trên định giá SOTP và EV/EBITDA, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu POW. Giá mục tiêu là 17,300 VNĐ/cổ phiếu, cao hơn 31.6% so với giá tại ngày 13/03/2023.
Nguồn: KBSV
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: POW
