Trích lập dự phòng, Hạ giá mục tiêu
Đồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 05/08/2020. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu POW ghi nhận mức tăng trưởng +7,7% so với cùng kỳ đối với lợi nhuận sau thuế Q2/2020 do tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn, chi phí lãi giảm, và hoàn nhập chi phí chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện. Tuy nhiên vấn đề nợ xấu vẫn chưa được giải quyết do giữa PVPower và EVN vẫn chưa xác định tỷ giá để tính toán giá điện cho nhà máy Cà Mau và EVN. Tính đến thời điểm 30/6/2020, tổng nợ xấu là 1.537 tỷ đồng; trong đó đã trích lập dự phòng 624 tỷ và dự kiến thu hồi 914 tỷ. Tuy nhiên, khoản dự kiến thu hồi chưa xác định được rõ thời gian nên chúng tôi thận trọng giả định chi phí dự phòng sẽ tăng thêm 217 tỷ đồng trong 6 tháng cuối năm 2020 và tổng chi phí dự phòng năm 2020 tăng lên 589 tỷ đồng. Điều này khiến chúng tôi điều chỉnh giảm 18% ước tính đối với lợi nhuận sau thuế năm 2020 xuống 2,1 nghìn tỷ đồng. Trong năm 2021, chúng tôi ước tính lợi nhuận sau thuế tăng 8,7% so với cùng kỳ do dư nợ bằng đồng USD và EUR giảm làm giảm chi phí lãi vay. Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống 12.000 đồng/cp, với triển vọng tăng giá là 29% và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN.
Nguồn: SSI
Từ khóa: POW
