Lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2021 tăng mạnh dù lượng mưa lớn – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 02/08/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) công bố KQKD quý 2/2021 với LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo tăng 16% YoY đạt 876 tỷ đồng chủ yếu nhờ khoản lãi trị giá 293 tỷ đồng từ việc thoái vốn khỏi PV Machino (UPCoM: PVM), không trích lập dự phòng nợ xấu trong quý 2/2021 so với khoảng trích lập trị giá 286 tỷ đồng đã ghi nhận vào quý 2/2020, và chi phí lãi vay ròng giảm nhờ các khoản thanh toán nợ nhanh chóng.
- Diễn biến tích cực nêu trên bị ảnh hưởng một phần bởi 126 tỷ đồng chi phí liên quan đến sự cố kỹ thuật tại nhà máy nhiệt điện than Vũng Áng 1 và 16 tỷ đồng lỗ tỷ giá trong quý 2/2021 so với 136 tỷ đồng lãi tỷ giá trong cùng kỳ năm 2020.
- Nếu điều chỉnh theo lãi/lỗ tỷ giá, lãi thoái vốn và chi phí dự phòng, LNST sau lợi ích CĐTS điều chỉnh của POW đã giảm 29% YoY còn 661 tỷ đồng trong quý 2/2021 chủ yếu do danh mục điện khí của POW có KQKD kém tích cực và chi phí tăng thêm tại nhà máy nhiệt điện than Vũng Áng (dù nhà máy này có sản lượng điện thương phẩm ổn định).
- LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo 6 tháng đầu năm 2021 của Cổ phiếu POW đã tăng 16% YoY đạt 1,4 nghìn tỷ đồng và hoàn thành 60% dự báo cả năm của chúng tôi. Trong khi đó, LNST sau lợi ích CĐTS điều chỉnh 6 tháng đầu năm 2021 của POW đạt 1,2 nghìn tỷ đồng và hoàn thành 59% dự báo cả năm của chúng tôi. KQKD này nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi khi chúng tôi kỳ vọng rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo sản lượng điện thương phẩm cho nhà máy nhiệt điện khí của NT2 sẽ được bù đắp bởi khả năng điều chỉnh tăng sản lượng điện thương phẩm của Vũng Áng 1, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Chúng tôi lưu ý rằng POW có khả năng hoàn nhập 780 tỷ đồng chi phí dự phòng sau khi thu hồi toàn bộ nợ xấu từ EVN khi Hợp đồng mua bán điện (PPA) của nhà máy điện Cà Mau được hoàn thiện, điều này cho thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo của chúng tôi.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: POW
