Tiếp tục ghi nhận kết quả tăng trưởng mạnh cho tháng 10
Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 25/11/2022. Nguồn: AmiBroker
- Trái ngược với lo ngại về sức mua suy yếu, Cổ phiếu PNJ tiếp tục ghi nhận kết quả tăng trưởng mạnh cho tháng 10 /2022 với doanh thu 2 ,961 tỷ đồng (+ 42 % n/n/ + 17 % so với tháng trước) và lợi nhuận sau thuế là 147 tỷ đồng (+ 23 % n/n / + 56 % so với tháng trước).
- Doanh thu bán lẻ nhanh chóng tăng lên khi thị trường bước vào mùa cao điểm, đạt mức tăng trưởng 43 % theo n/n và 23 % so với tháng trước, đóng góp hơn 65 % tổng doanh thu của PNJ trong tháng 10 /2022. Đây là mức doanh thu hàng tháng cao thứ hai của PNJ, chỉ sau tháng 1 /2022 ( 2 ,160 tỷ đồng), tháng được hỗ trợ mạnh mẽ bởi nhu cầu dồn nén sau đợt phong tỏa do Covid năm ngoái và mùa mua sắm cuối năm. So với mức trước Covid, tức là vào tháng 10 /2019 , doanh thu bán lẻ của PNJ đã tăng gần gấp đôi trong tháng 10 năm nay.
- Tỷ suất lợi nhuận hoạt động (EBIT margin) cải thiện mạnh mẽ trong tháng 10 /2022 lên 7 , 6 % từ 4 , 8 % trong Q 3 /2022 , như chúng tôi kỳ vọng .
- Lũy kế 10 tháng đầu năm 2022 , doanh thu và LNST của PNJ tăng trưởng ấn tượng gần 96 % n/n và 114 % n/n, lần lượt đạt 28 , 5 nghìn tỷ đồng và 1 , 5 nghìn tỷ đồng. Công ty đã vượt khoảng 13 % kế hoạch lợi nhuận năm 2022.
- Như chia sẻ trong cuộc họp với nhà đầu tư gần đây, BLĐ kỳ vọng lợi nhuận năm 2022 có thể đạt gần 2 nghìn tỷ đồng, gần gấp đôi so với năm 2019 (mức trước Covid). Dự báo hiện tại của MIBG là 1 ,952 tỷ đồng (+ 90 % n/n). Về triển vọng năm 2023 , ban lãnh đạo vẫn tự tin sẽ tiếp tục tăng trưởng trong bất kỳ kịch bản thị trường nào . Dự báo tăng trưởng LN ròng năm 2023 của MIBG cho PNJ là khoảng 26 % n/n.
- PNJ đang giao dịch ở mức 13 lần T12 M P/E, dưới – 1 lần trung bình 5 năm và cũng là mức thấp nhất 5 năm qua nếu chúng ta loại trừ đợt giảm giá mạnh vào tháng 4 /2020 xảy ra do đợt bùng phát Covid đầu tiên. Dựa vào dự báo lợi nhuận năm 2023 , PNJ giao dịch ở mức 11 lần P/E, trong khi P/E dự phóng TB 2 năm gần đây của cổ phiếu này là 13 , 5 lần (theo Bloomberg) . Duy trì khuyến nghị MUA với giá mục tiêu dựa trên phương pháp DCF ( 9 , 4 % WACC và 3 , 5 % TGR) là 160.000 đồng (tiềm năng tăng giá tương ứng là 57 % ).
Nguồn: VNDS
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PNJ
