Chúng tôi giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) với tổng mức sinh lời 7,7%.
Đồ thị cổ phiếu PLX cập nhật ngày 21/05/2018. Nguồn: AmiBroker
Chúng tôi dự báo EPS 2018 sẽ tăng 10,1% nhờ sản lượng bán lẻ tăng 6% và biên lợi nhuận cao hơn từ việc phân phối sản phẩm E5 và RON95. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn so với dự báo trước đây (20%). Nguyên nhân của việc điều chỉnh giảm dự báo là lợi nhuận từ xăng RON95 không tăng mạnh như kỳ vọng, trong khi giá nguyên liệu biến động bất thường.
Chúng tôi dự báo EPS 2018-2022 đạt tăng trưởng kép hàng năm 7%, chủ yếu nhờ sản lượng bán lẻ tăng 6%.
PLX hiện đang giao dịch tại mức P/E 2018 là 19,9 lần, cao hơn một chút so với trung vị các công ty cùng ngành trong khu vực nhưng công ty có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn nhờ các hoạt động không liên quan đến xăng dầu khi đối tác chiến lược tăng sở hữu và tham gia nhiều hơn vào vào hoạt động của công ty, khi Nhà Nước giảm tỷ lệ sở hữu xuống 51%.
Nguồn: VCSC
