Ngày 20/08/2018, Ủy ban thường vụ Quốc hội đã thông qua đề xuất tăng mức thuế bảo vệ môi trường đối với các sản phẩm xăng dầu thêm 1.000VND/lít đối với xăng và 500-1.100VND/lít đối với các sản phẩm khác (chi tiết trong bảng dưới đây). Mức thuế mới sẽ có hiệu lực từ ngày 01/01/2019.
Đồ thị cổ phiếu PLX phiên giao dịch ngày 21/09/2018. Nguồn: AmiBroker
Mục đích của việc tăng thuế môi trường là đảm bảo thu ngân sách vì thu Chính phủ từ thuế đã giảm do thuế nhập khẩu xăng dầu giảm từ 20% xuống 10% do các cam kết theo nhiều thỏa thuận thương mại tự do từ Quý 2/2016 đến nay.
Do xăng dầu chỉ chiếm khoảng 4% trong rổ hàng hóa tính CPI, Chính phủ ước tính mức thuế tăng này chỉ làm tăng CPI trong năm 2019 thêm khoảng 0.07% – 0.09%.
Chúng tôi cho rằng đợt tăng giá xăng này không ảnh hưởng đến Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) khi (1) thuế môi trường và thuế nhập khẩu được chuyển hoàn toàn sang người tiêu dùng và (2) sản lượng xăng dầu bán ra của các nhà phân phối sẽ không bị ảnh hưởng do xăng dầu là hàng hóa thiết yếu.
Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho Cổ phiếu PLX với tổng mức sinh lời -7%. PLX hiện đang giao dịch tại mức P/E 2018 là 20,4 lần theo giá đóng cửa phiên hôm nay.
Nguồn: VCSC
