Hiệu suất hoạt động của NSR giảm ngoài dự kiến ảnh hưởng lợi nhuận quý 1 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu PLX phiên giao dịch ngày 06/05/2022. Nguồn: AmiBroker
- Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (Cổ phiếu PLX) đã công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu đạt 67 nghìn tỷ đồng (+75,2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 243 tỷ đồng (-63,3% YoY).
- Doanh thu tăng trưởng mạnh trong quý 1/2022 nhờ giá xăng dầu tăng mạnh. Trong khi đó, chúng tôi cho rằng LNST sau lợi ích CĐTS thấp do 1) tác động tiêu cực của việc nhà máy lọc dầu Nghi Sơn (NSR) bất ngờ giảm hiệu suất hoạt động khiến PLX phải nhập khẩu nguyên liệu dầu đầu vào với giá cao hơn, 2) giá dầu cao ảnh hưởng đến nhu cầu đối với các trạm COCO của PLX (kênh sinh lời cao nhất trong 3 kênh phân phối của PLX – trạm COCO, đại lý và khách hàng công nghiệp) và 3) PLX ghi nhận chi phí dự phòng hàng tồn kho là 523 tỷ đồng trong quý.
- Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của PLX sẽ phục hồi từ đầu quý 2/2022 với nguồn nguyên liệu đầu vào ổn định và bền vững hơn từ sản xuất trong nước cũng như nhập khẩu. Bộ Công Thương đã lên kế hoạch nguồn cung xăng dầu đạt 6,7 triệu m3 trong quý 2/2022, trong đó 56% từ 2 nhà máy lọc dầu trong nước, 22% từ nhập khẩu và 22% từ hàng tồn kho vào cuối quý 1/2022. Mục tiêu này cao hơn đáng kể so với nhu cầu xăng dầu dự kiến là 5,2 triệu m3.
- Tuy nhiên, LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2022 chỉ hoàn thành 5,8% dự báo cả năm của chúng tôi và thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi. Do đó, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với các dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PLX
