Chúng tôi giữ nguyên giá mục tiêu dành cho Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) nhưng nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN vì giá cổ phiếu đã giảm 17,8% kể từ khi chúng tôi ra báo cáo cập nhật trước.
Đồ thị cổ phiếu PLX cập nhật ngày 14/11/2017. Nguồn: AmiBroker
Chúng tôi dự báo EPS 2017 sẽ giảm 25% so với năm 2016 do chênh lệch thuế nhập khẩu trong giá bán và giá đầu vào ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh xăng, trong khi mảng hóa dầu và vận chuyển chưa tốt.
Chúng tôi dự báo EPS 2018 sẽ tăng 20,7% so với 2017 nhờ biên lợi nhuận tăng khi sản lượng RON 95 và E5 bán ra tăng khi chính sách thay thế xăng RON 92 có hiệu lực.
Tăng trưởng kép hàng năm 2018-2022 đạt 11,3% được hỗ trợ nhờ tăng trưởng ngành xăng dầu ổn định tại mức 4,7% và Chính phủ nỗ lực giảm xăng dầu nhập lậu trong tương lai.
PLX hiện đang giao dịch tại mức P/E 2017 là 17,3 lần, thấp hơn 5,5% so với trung vị các công ty xăng dầu khác là 18,3 lần.
Nguồn: VCSC
