Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu 5,5% và giữ khuyến nghị KHẢ QUAN dành cho Cổ phiếu PLX vì chúng tôi điều chỉnh tăng P/E mục tiêu thêm 8,5% sau khi trung vị P/E các công ty cùng ngành trong khu vực tăng. Ngoài ra, chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận 2019-2023 thêm chưa đến 1%.
Đồ thị cổ phiếu PLX phiên giao dịch ngày 01/03/2019. Nguồn: AmiBroker
Chúng tôi dự báo EPS 2019 sẽ tăng 10% nhờ sản lượng bán ra trong nước tăng 5,6% (sản lượng bán ra các tram COCO và DODO tăng lần lượt 6% và 5%) và lỗ tỷ giá giảm nhờ thay thế nhập khẩu bằng sản phẩm của nhà máy lọc dầu Nghi Sơn.
Chúng tôi dự báo EPS sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 9,2% giai đoạn 2018-2023 nhờ sản lượng bán ra trong nước tăng 5,6%, cao hơn một chút so với tốc độ tăng trưởng chung của ngành là 4,7% như BMI dự báo.
PLX tỏ ra hấp dẫn với P/E 2019 là 16,6 lần và EV/EBITDA là 9,8 lần trên cơ sở dự báo của chúng tôi, lần lượt thấp hơn 32,2% và 5,8% so với mức chung các công ty khác cùng ngành trong khu vực là 24,5 lần và 10,4 lần.
Khả năng tăng: lợi nhuận bất thường từ thương vụ hợp nhất HDBank-PGBank.
Rủi ro: Giá dầu biến động mạnh khiến giá đầu vào biến động mạnh theo.
Nguồn: VCSC
