KQKD 2019 với các chỉ tiêu DT và LNST giảm. Cụ thể, DT đạt 6.160 tỷ đồng (-4,3% yoy, đạt 95% KH năm) và LNST đạt 145 tỷ đồng (-5% yoy, chỉ đạt 87% KH năm). Tổng sản lượng đạt 386.769 tấn (-0,7% yoy, +102% kế hoạch).
Đồ thị cổ phiếu PLC phiên giao dịch ngày 27/05/2020. Nguồn: AmiBroker
- KQKD Q1.2020 Cổ phiếu PLC bị ảnh hưởng do lĩnh vực dầu nhờn và hóa chất: Doanh thu Q1.2020 đạt 1.381 tỷ đồng (-16% yoy, đạt 28% KH năm). Cụ thể, doanh thu dầu nhờn đạt 326 tỷ đồng (- 15% yoy), doanh thu nhựa đường chiếm tỷ trọng lớn nhất 48% tổng DT của công ty, đạt 663 tỷ đồng (+30% yoy), doanh thu hóa chất đạt 371 tỷ đồng (-49% yoy). LNST Q1/2020 đạt 23,8 tỷ đồng (-50,4% yoy) do (1) Hoạt động doanh nghiệp bị ảnh hưởng từ dịch Covid 19; (2) Trong kỳ phát sinh lỗ tỷ giá 25 tỷ đồng do tỷ giá USD/VND tăng cao vào thời điểm cuối quý (Khoản lỗ tỷ giá này phần lớn từ nguyên vật liệu nhập khẩu, chiếm 90% tổng nguyên liệu sản xuất, PLC thường duy trì lượng hàng tồn kho nguyên vật liệu nhập khẩu).
- Theo Nghị quyết ĐHCĐ đã thông qua kinh doanh 2020, trong đó DT đạt 5.016 tỷ đồng (- 22,3% yoy) và LNST đạt 109,5 tỷ đồng (-34% yoy). Kế hoạch doanh thu được công ty lập vào thời kỳ cao điểm của Covid 19 với mức độ rất thận trọng.
- ĐHCĐ 2020 đã thống nhất phương án chia cổ tức tiền mặt năm 2019 là 15% mệnh giá. Đồng thời theo Nghị quyết ĐHCĐ 2020, cổ tức từ KQKD năm 2020 tối thiểu 80% LNST tương đương với khoảng 10% trên vốn điều lệ.
- Năm 2020 vẫn sẽ là một năm khó khăn đối với PLC trước ảnh hưởng mạnh của Covid 19 khiến cho kinh tế thế giới trì trệ, tiêu dùng tại các nước xuất khẩu chính của Việt Nam sụt giảm và hoạt động xuất khẩu của Việt Nam cũng bị ảnh hưởng, nhu cầu dung môi, hóa chất công nghiệp theo đó sẽ sụt giảm. Ngoài ra giá dầu giảm mạnh cũng khiến cho giá trị hàng tồn kho của PLC sụt giảm, công ty phải trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho. Mảng nhựa đường kỳ vọng vào 2021, sớm nhất cuối 2020 khi một số các dự án được giải quyết vướng mắc và chính phủ đẩy mạnh đầu tư công để thúc đẩy nền kinh tế làm giảm ảnh hưởng của Covid 19. Theo đó, chúng tôi dự phóng doanh thu của PLC đạt 5.658 tỷ đồng (-8,1% yoy). LNST dự kiến đạt 121 tỷ đồng (-16% yoy), EPS dự phóng năm 2020 đạt 1.495 đồng/cp. Giá cổ phiếu PLC đã tăng khá mạnh (~50%) so với đầu năm 2020 nhờ hưởng lợi sóng đầu tư công, cổ phiếu đang giao dịch tại mức P/E 2020 là 11,1 lần mặc dù lợi nhuận Q1/2020 giảm mạnh 50% so với cùng kỳ 2019 và dự phóng năm 2020 không tăng trưởng. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị NẮM GIỮ đối với PLC.
Nguồn: VCBS
Từ khóa: PLC
