Động lực tăng trưởng lợi nhuận cao có thể không duy trì trong năm 2022
Đồ thị cổ phiếu PGI phiên giao dịch ngày 23/02/2022. Nguồn: AmiBroker
- Tổng phí bảo hiểm gốc năm 2021 giảm vì đại dịch. LNST tăng mạnh 100% YoY lên 352 tỷ đồng do chi trả bồi thường thấp và doanh thu bảo hiểm sức khỏe giảm mạnh, đây là sản phẩm có tỷ lệ chi phí cao nhất. Tỷ lệ kết hợp giảm, đồng nghĩa với nghiệp vụ kinh doanh bảo hiểm hiệu quả hơn năm ngoái. Tuy nhiên, chúng tôi không kỳ vọng điều này sẽ duy trì trong năm 2022, vì doanh thu sẽ phục hồi theo đà phục hồi kinh tế và doanh số bảo hiểm sức khỏe sẽ tăng trên mức nền thấp của năm 2021.
- Năm 2022, doanh thu phí bảo hiểm gốc và LNST Cổ phiếu PGI dự phóng là 3.767 tỷ đồng (+12.6% YoY) và 251 tỷ đồng (-28% YoY) trên cơ sở tỷ lệ kết hợp tăng và lãi suất tiền gửi chỉ tăng nhẹ. EPS và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu tương ứng là 2.800 đồng/cổ phiếu và 22.400 đồng /cổ phiếu.
- Năm 2023, chúng tôi nhận thấy PGI có nhiều cơ hội hơn để gia tăng LNST, dựa trên sự phục hồi của lãi suất tiền gửi và tình hình bồi thường bình thường trở lại. Theo đó, chúng tôi kỳ vọng mức tăng trưởng 19% cho LNST, cao hơn mức tăng 11,7% của doanh thu phí bảo hiểm gốc. EPS và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu tương ứng là 3.611 đồng/cổ phiếu và 24.500 đồng /cổ phiếu.
- P/B dự phóng cho năm 2022 và 2023 là 1,4 lần và 1,2 lần, xấp xỉ mức P/B trung bình 1,3 lần trong ba năm gần nhất.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PGI
