Cập nhật cổ phiếu NT2 – Trích lập dự phòng ảnh hưởng đến lợi nhuận

TRÍCH LẬP DỰ PHÒNG ẢNH HƯỞNG ĐẾN LỢI NHUẬN 

Đồ thị cổ phiếu NT2 phiên giao dịch ngày 08/02/2023. Nguồn: AmiBroker

• KQKD Q4.2022 thể hiện sự phân hóa với DT tăng và LNST giảm mạnh nhưng KQKD cả năm 2022 vẫn cho thấy mức tăng trưởng khả quan. Kết thúc Q4.2022, NT2 ghi nhận DTT đạt 1.923 tỷ đồng (+17,7% yoy) và LNST chỉ đạt 6 tỷ đồng (-95,2% yoy). Lũy kế năm 2022, DTT đạt 8.786 tỷ đồng (+42,9% yoy, hoàn thành 108,1% KH năm) và LNST đạt 729 tỷ đồng (+36,6% yoy, hoàn thành 156% KH năm), thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi. Trong Q4, sản lượng hợp đồng (Qc) được phân bổ ở mức thấp và giá khí đầu vào tiếp tục duy trì ở mức cao làm giảm biên lợi nhuận gộp. Khoản trích lập dự phòng phải thu khó đòi 240 tỷ đồng liên quan đến doanh thu bán điện với EPTC ảnh hưởng đáng kể đến LNST.
• TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP:
• 1. Kết quả kinh doanh và dòng tiền cải thiện manh mẽ. LNST và dòng tiền tự do năm 2023 của Cổ phiếu NT2 sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ khi doanh nghiệp đã thanh toán hết nợ vay dài hạn và sắp hết thời gian khấu hao tài sản cố định.
• 2. Nhu cầu phụ tải ở miền Nam ở mức cao và sự trở lại của El Nino. Sự tăng trưởng của nền kinh tế thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ điện tăng cao và miền Nam hiện đang là khu vực có nhu cầu phụ tải cao nhất cả nước, sản lượng của NT2 kỳ vọng sẽ tiếp tục được huy động cao trong năm nay do tình hình thủy văn dần kém khả quan hơn và sản lượng NLTT chỉ hoạt động tốt vào một số khung giờ nhất định.
• 3. Tỷ suất cổ tức hấp dẫn. Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt của NT2 sẽ dao động quanh mức 25%-30% trong năm nay nhờ vào sự cải thiện của dòng tiền thuần khi doanh nghiệp đã trả hết nợ vay và có hoạt động kinh doanh tương đối ổn định.

Nguồn: VCBS

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.