Lợi nhuận tăng trưởng tốt nhờ sản lượng tăng và giá khí đầu vào giảm
Đồ thị cổ phiếu NT2 phiên giao dịch ngày 17/05/2023. Nguồn: AmiBroker
- Quý 1/2023, Cổ phiếu NT2 ghi nhận KQKD tích cực với sản lượng điện đạt 1.075 triệu kWh (+9% QoQ, +8% YoY), trong khi giá khí đầu vào giảm nhẹ với mức giá bình quân là 8,9 USD/triệu BTU (-5% YoY). Tương ứng, doanh thu và LNST của NT2 lần lượt ghi nhận 2.183 tỷ đồng (+9% Yo) và 234 tỷ đồng (+47% YoY).
- KQKD Q1/2023 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Tuy nhiên cho cả năm 2023, chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo sản lượng của NT2, tại mức 4,1 tỷ kWh (+0,7% YoY), do (1) nhà máy sẽ đại tu trong Q3 ( từ 17/9 đến hết tháng 10), và (2) sản lượng điện hợp đồng (Qc) được huy động dự kiến trong tháng 8 ở mức thấp (-86% YoY).
- Cho năm 2023, với kế hoạch đại tu, chúng tôi hạ dự báo doanh thu thuần của NT2 xuống 8.417 tỷ đồng (-4% YoY), với giả định (1) sản lượng điện đạt 4,1 tỷ kWh (+0,7% YoY), (2) giá khí trung bình quanh mức 8,9 USD/triệu BTU (-6% YoY), và (3) khoản bồi thường lỗ tỷ giá 155 tỷ đồng dự kiến nhận được trong Q4. Kinh phí đại tu của NT2 dự kiến khoảng 407 tỷ đồng với kế hoạch phân bổ trong 3 năm. Theo đó, chúng tôi dự báo LNST trong năm 2023 của NT2 là 712 tỷ đồng (-19,4% YoY), tương ứng với mức EPS là 2.436 đồng/cổ phiếu.
- Chúng tôi đưa ra khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu là 29,700/cp cho tầm nhìn một năm. Với kỳ vọng mức cổ tức tiền mặt 2.500 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, tương đương mức sinh lời kỳ vọng 3% dựa trên giá đóng cửa ngày 10/05/2023.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: NT2
