Dự phòng nợ xấu và giá khí đầu vào cao Q3-2022
Đồ thị cổ phiếu NT2 phiên giao dịch ngày 26/10/2022. Nguồn: AmiBroker
- Doanh thu Q3-2022 của NT2 đạt 2.168 tỷ đồng, + 73% svck; lợi nhuận gộp: 422 tỷ đồng, + 38% svck và 197 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, -28% svck. NT2 có mức tăng trưởng lợi nhuận gộp thấp hơn so với doanh thu một phần do giá khí đầu vào tăng, được tính theo bình quân giá dầu trong 30 ngày. Giá gas bình quân trong quý 3-2022 là 9,17 USD / MMBtu, trong khi quý 3-2021 chỉ là 8,51 USD / MMBtu. Ngoài ra, LNST giảm -28% do phải trích lập dự phòng nợ xấu 187 tỷ đồng cho khoản nợ phải thu khó đòi liên quan đến hợp đồng mua bán điện 07 / 2012HD – NMD-NT2 giữa NT2 và Công ty Mua bán điện (EPTC). Nếu loại trừ dự phòng, lợi nhuận sau thuế của NT2 đạt 384 tỷ đồng, + 41% svck.
- Doanh thu lũy kế 9T2022 đạt 6.863 tỷ đồng (hoàn thành 84% kế hoạch năm 2022), + 52% svck, đạt 1.017 tỷ đồng lợi nhuận gộp, + 93% svck và LNST 723 tỷ đồng (hoàn thành 154% kế hoạch năm 2022), + 88% svck. Năm ngoái, NT2 đã trải qua một cuộc đại tu dẫn đến sản lượng năng lượng ít hơn (2.088 triệu kWh 9T2021 so với 2.722 triệu kWh 9T2022), dẫn đến mức tăng trưởng ấn tượng lợi nhuận gộp vào năm 2022 trên nền thấp trong năm 2021. Ngoài ra, NT2 không phải thanh toán 27 tỷ đồng bảo hiểm lãi vay trong năm nay cũng giúp giảm chi phí tài chính. Đáng chú ý, khoản phải thu khách hàng của NT2 – EPTC là 3.252 tỷ đồng, + 90% svck, chiếm 77% tài sản lưu động.
- Nhận xét: Các khoản phải thu của Cổ phiếu NT2 đã tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Tại thời điểm Q3-2021, khoản phải thu chỉ là 1.716 tỷ đồng, chiếm 61% tài sản lưu động. Tuy nhiên, các khoản phải thu đã tăng hơn 1.500 tỷ đồng trong giai đoạn một năm, chủ yếu do các khoản phải thu từ EPTC. Ban điều hành của NT2 cho biết họ vẫn đang chờ chỉ đạo của cơ quan có thẩm quyền về việc đối chiếu tiền chậm nộp và tiền lãi với EPTC.
- Từ đầu năm 2022, giá dầu đã tăng một phần do cuộc chiến giữa Nga và Ukraine, sự gián đoạn chuỗi cung ứng và các chính sách đóng cửa liên tục kéo dài ở Trung Quốc. Những đợt tăng giá dầu cũng ảnh hưởng tiêu cực đến các nhiên liệu hóa thạch khác như than và khí đốt, dẫn đến tăng chi phí cho các nhà máy nhiệt điện, chẳng hạn như NT2. Tuy nhiên, lập trường diều hâu của FED về lãi suất dường như đã giúp hạ nhiệt giá dầu kể từ tháng 5-2022. Tuy nhiên, việc OPEC + công bố giảm sản lượng lên tới hai triệu thùng / ngày vào tháng 10 năm 2022 có thể khiến giá dầu có xu hướng bật tăng trở lại. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng giá dầu giảm cho 6 tháng cuối năm 2022 sẽ bị đảo ngược nhưng mặt bằng giá trung bình nhìn chung sẽ thấp hơn 6 tháng đầu năm 2022, điều này sẽ dẫn đến giá vốn hàng bán cho NT2 thấp hơn. Do đó, NT2 có thể hưởng lợi trong vài tháng cuối năm 2022 về giá khí đầu vào.
Nguồn: ACBS
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: NT2
