Chúng tôi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu NCT bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFE và FCFF với tỷ trọng 50:50. Giá mục tiêu của cổ phiếu NCT được xác định là 71.500 VND/cp, +6,6% so với giá đóng cửa ngày 24/09/2020. Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu NCT ở thời điểm hiện tại. Nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu có thể xem xét bán chốt lời khi giá cổ phiếu đạt mức giá mục tiêu trên.
Đồ thị cổ phiếu NCT phiên giao dịch ngày 30/09/2020. Nguồn: AmiBroker
- Thuê thêm nhà ga CT2 để tăng công suất phục vụ hàng hóa, nâng cao lợi thế cạnh tranh, tận dụng tăng trưởng chung của mảng dịch vụ hàng hóa hàng không Việt Nam NCT thuê lại nhà ga hàng hóa CT2 tại CHKQT Nội Bài với công suất khoảng 200 nghìn tấn/năm (+50% công suất hiện tại) từ ACSV1 . Nhà ga CT2 đã được ACSV hoàn thiện xây dựng, theo kế hoạch, Cổ phiếu NCT sẽ đưa nhà ga CT2 vào hoạt động trong khoảng tháng 06/2020, tuy nhiên với tác động tiêu cực từ dịch Covid19, kế hoạch đã bị lùi lại, việc đưa nhà ga CT2 vào hoạt động phụ thuộc vào tình hình dịch bệnh. Công suất còn lại của ACSV và ALS2 khá thấp, đã xảy ra hiện tượng ùn tắc hàng hóa trong mùa cao điểm nên việc đưa nhà ga CT2 vào hoạt động có thể giúp NCT nâng cao lợi thế cạnh tranh, thu hút khách hàng mới. Sản lượng hàng hóa vận chuyển bằng đường hàng không của Việt Nam được kỳ vọng tăng trưởng khả quan trong dài hạn là yếu tố hỗ trợ tích cực cho NCT.
- Khách hàng là các hãng hàng không lớn, hoạt động trên các đường bay vận chuyển hàng hóa lớn của Việt Nam. Lợi thế khi có khách hàng ổn định là Vietnam Airlines NCT hiện cung cấp dịch vụ cho 09 hãng hàng không lớn, chuyên vận chuyển hàng hóa trên các đường bay giữa Việt Nam đến/đi Trung Quốc, Hàn Quốc, Qatar. Đây là 03 tuyến vận chuyển hàng hóa bằng đường hàng không chủ yếu của Việt Nam (chiếm tổng khoảng 83% sản lượng hàng hóa trên các đường bay của Việt Nam năm 2019).
Nguồn: FPTS
Từ khóa: NCT
