Sự kiện: Công bố KQKD 2 tháng đầu năm 2023
KQKD 2 tháng đầu năm 2023 của Cổ phiếu MWG gây thất vọng. Trong đó, doanh thu thuần là 19.010 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ và chỉ đạt 15% dự báo cả năm 2023 của chúng tôi là 129.640 tỷ đồng (giảm 3% so với cùng kỳ). Lợi nhuận thuần chưa được công bố.
Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 29/03/2023. Nguồn: AmiBroker
TGDĐ & ĐMX: Doanh thu thuần giảm 32%
Tổng doanh thu thuần 2 chuỗi này đạt 14.484 tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ do (1) nhu cầu thấp và (2) mức nền cao cùng kỳ năm ngoái.
Lưu ý, trong những tháng sau khi Việt Nam nới lỏng các biện pháp phong tỏa, đặc biệt là từ tháng 10/2021-tháng 1/2022, doanh thu của TGDĐ & ĐMX đạt mức cao kỷ lục nhờ nhu cầu bị dồn nén. Do đó, mức nền trong 2 tháng đầu năm 2022 là khá cao so với 2 tháng đầu năm 2023.
Để phù hợp hơn, chúng tôi so sánh với doanh thu 2 tháng đầu năm 2021, tuy nhiên, doanh thu 2 tháng đầu năm 2023 vẫn thấp hơn 18%. Kết quả này cho thấy nhu cầu điện thoại di động và điện máy đã suy yếu.
Theo chúng tôi, một số nguyên nhân khiến nhu cầu thấp bao gồm: (1) niềm tin tiêu dùng yếu, khiến quyết định mua sắm bị trì hoãn, (2) thu nhập của một số nhóm khách hàng sụt giảm do mất việc, ít giờ làm việc hơn,… (3) nhu cầu các sản phẩm CNTT trở lại mức bình thường do nhu cầu bị dồn nén đã được đáp ứng và (4) doanh thu bán sản phẩm trả góp sụt giảm do các công ty tài chính tiêu dùng cắt giảm các khoản vay cho khách hàng có thu nhập thấp.
BHX: Doanh thu/cửa hàng giảm xuống 1,2 tỷ đồng
Trong 2 tháng đầu năm 2023, doanh thu thuần của BHX là 4.134 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ và đạt 14% dự báo cả năm 2023 của chúng tôi là 28.554 tỷ đồng (tăng trưởng 6%). Doanh thu/cửa hàng đạt 1,2 tỷ đồng/tháng, tăng 30% so với mức nền thấp trong 2 tháng đầu năm 2021 nhưng giảm 14% so với tháng 12/2022 là 1,4 tỷ đồng. Sự sụt giảm này một phần do số ngày hoạt động giảm (do kỳ nghỉ Tết) nhưng mức doanh thu/cửa hàng thông thường vẫn đạt 1,3 tỷ đồng, thấp hơn so với tháng 12/2022.
Theo Công ty, khách hàng mua hàng tạp hóa cũng thắt chặt chi tiêu, với giá trị hóa đơn bình quân giảm 15%, trong khi đó số lượng hóa đơn vẫn tăng 25% so với cùng kỳ; cho thấy lưu lượng khách hàng cải thiện tốt. Tuy nhiên, để đạt mức doanh thu/cửa hàng là 1,6-1,7 tỷ đồng/tháng vào thời điểm cuối năm (mức hòa vốn), BHX sẽ cần thu hút thêm lưu lượng khách hàng và chúng tôi cho rằng đây không phải nhiệm vụ đơn giản.
HSC đang xem xét lại giá mục tiêu, khuyến nghị và dự báo
Do KQKD 2 tháng đầu năm 2023 thấp hơn so với dự báo, HSC đang xem xét lại giá mục tiêu, khuyến nghị và dự báo.
Bảng 1: KQKD 2 tháng đầu năm 2023, MWG 
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
