DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu MSN – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 110.000đ

Lượt xem: 263 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi đưa ra báo cáo cập nhật dành cho CTCP Tập đoàn MaSan (Cổ phiếu MSN) với khuyến nghị MUA và tỷ lệ tăng 21%. PEG 3 năm hấp dẫn ở mức 0,9.

Đồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 19/09/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 19/09/2018. Nguồn: AmiBroker

Giá mục tiêu của chúng tôi không đổi khi việc tăng tỷ lệ sở hữu tại công ty con chế biến sâu sản phẩm vonfram gần đây của Masan, vốn mang lại giá trị cộng thêm cho công ty, đã bù đắp tác động pha loãng nhẹ của đợt bán cổ phiếu quỹ.

Masan công bố SK Group (Hàn Quốc) sẽ mua toàn bộ 109,9 triệu cổ phiếu quỹ của công ty, tương đương 9,5% cổ phần, với giá 100.000VND/cổ phiếu, qua đó mang lại cho Masan nguồn vốn mới khoảng 470 triệu USD.

Trong báo cáo này, chúng tôi giả định Masan sẽ sử dụng số tiền trên để giảm nợ vay. Giá trị tăng thêm tiềm năng trong tương lai (upside) sẽ phụ thuộc vào việc Masan mở rộng kinh doanh thành công, bao gồm thông qua các thương vụ M&A chiến lược, dưới sự hợp tác của SK. Theo mô hình dự báo của chúng tôi, tỷ lệ nợ ròng / vốn CSH của MSN sẽ giảm mạnh từ 132% năm 2017 xuống chỉ còn 6% năm 2020.

Việc giảm nợ vay, cùng với lợi ích CĐTS tại MSR giảm, giúp dự phóng EPS cho năm 2019 và 2020 của chúng tôi tăng lần lượt 14% và 8% so với dự phóng trước đây. Tình hình kinh doanh của Masan nhìn chung khả quan với mảng thức ăn chăn nuôi dự kiến sẽ phục hồi nhờ giá thịt heo cao, qua đó củng cố triển vọng trung hạn của công ty.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác