Sự kiện: Công bố KQKD Q1/2021
KQKD Q1/2021 khá ảm đạm. Lợi nhuận thuần giảm 55,7% so với cùng kỳ xuống 26 tỷ đồng, trong khi doanh thu chỉ giảm 1,2% so với cùng kỳ xuống 2.810 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần giảm chủ yếu do chi phí bán hàng & quản lý tăng 20,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận thuần Q1/2021 chỉ đạt 3,2% dự báo cả năm của HSC và thấp hơn 78% so với dự báo của chúng tôi là 119 tỷ đồng.
Đồ thị cổ phiếu MPC phiên giao dịch ngày 14/05/2021. Nguồn: AmiBroker
Doanh thu xuất khẩu giảm 4,8% so với cùng kỳ
Doanh thu xuất khẩu của Cổ phiếu MPC trong Q1/2021 ước tính đạt 99 triệu USD (giảm 4,8% so với cùng kỳ). Sự bùng phát trở lại của dịch COVID-19 tại nhiều thị trường như Mỹ và châu Âu, đã trì hoãn việc tái mở lại các kênh dịch vụ ăn uống. Xin nhắc lại là doanh thu Q1/2020 của MPC tại các thị trường chính (bao gồm Mỹ, Nhật Bản, Canada và châu Âu) vẫn chưa chịu tác động của dịch COVID-19. Do đó, chúng tôi đánh giá đây là một kết quả đáng khích lệ.
Chi phí bán hàng tăng kéo lợi nhuận giảm
Lợi nhuận gộp tăng 2,45% so với cùng kỳ lên 247 tỷ đồng, tương đương với tỷ suất lợi nhuận gộp tăng lên 8,8% từ 8,5% trong Q1/2020. Tuy nhiên, lợi nhuận thuần giảm 55,7% so với cùng kỳ xuống 26 tỷ đồng do chi phí bán hàng tăng. Trong Q1/2021, chi phí bán hàng tăng 34,6% so với cùng kỳ lên 175 tỷ đồng. Cụ thể, chi phí thuê ngoài (chủ yếu bao gồm chi phí vận tải và thuê kho bãi) tăng mạnh 37,3% so với cùng kỳ lên 166 tỷ đồng. Thực tế, trong Q1/2021, cước vận tải container tăng gấp đôi so với cùng kỳ do tình trạng thiếu container rỗng trên toàn cầu và kênh đào Suez bị tắc nghẽn trong tháng 3/2021.
Trong khi đó, chi phí quản lý được kiểm soát tốt, giảm 11,7% so với cùng kỳ còn 50 tỷ đồng.Tổng cộng, chi phí bán hàng & quản lý tăng 20,6% so với cùng kỳ lên 224 tỷ đồng, tương đưởng tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu tăng lên 8,0% từ 6,5% trong Q1/2020.
HSC đang xem xét lại dự báo
Năm 2021, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 17.025 tỷ đồng (tăng trưởng 18,8%) và lợi nhuận đạt 795 tỷ đồng (tăng trưởng 19%). Do lợi nhuận thuần Q1/2021 thấp hơn đáng kể so với dự báo của HSC, chúng tôi đang xem xét lại dự báo.
Bảng 1: KQKD Q1/2021, MPC 
Nguồn: HSC
