Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ
MPC công bố các tờ trình ĐHCĐ sắp tới bao gồm kế hoạch năm 2021 và chính sách cổ tức năm 2020-2021. Những tờ trình này cần sự chấp thuận của cổ đông.
Đồ thị cổ phiếu MPC phiên giao dịch ngày 02/06/2021. Nguồn: AmiBroker
Kế hoạch năm 2021 đầy tham vọng
Kế hoạch năm 2021 của BLĐ như sau:
- Sản lượng sản xuất là 61.500 tấn, tăng trưởng 11,8%.
- Giá trị xuất khẩu đạt 638 triệu USD, tăng trưởng 8,5%.
- Kế hoạch kinh doanh năm 2021 của BLĐ: Doanh thu thuần đạt 15.775 tỷ đồng (tăng trưởng 10,1%), thấp hơn 7,9% so với dự báo doanh thu của chúng tôi và LNST đạt 1.092 tỷ đồng (tăng trưởng 63,4%), cao hơn 27,2% so với dự báo của chúng tôi.
Dự báo doanh thu của chúng tôi cao hơn so với kế hoạch của Công ty do chúng tôi dự báo sản lượng xuất khẩu cao hơn là 64.900 tấn (tăng trưởng 18%). Tuy nhiên, chúng tôi dự báo lợi nhuận thuần thấp hơn ở mức 795 tỷ đồng (tăng trưởng 19%) do chúng tôi dự báo chi phí bán hàng sẽ tăng 28% do chi phí container tăng trong năm 2021.
KQKD sơ bộ Q1/2021 ảnh hưởng do chi phí bán hàng cao
KQKD Q1/2021 của MPC khá thấp. Lợi nhuận thuần giảm 55,7% so với cùng kỳ xuống 26 tỷ đồng, trong khi doanh thu chỉ giảm 1,2% so với cùng kỳ xuống 2.810 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần giảm chủ yếu do chi phí bán hàng & quản lý tăng 20,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận thuần Q1/2021 chỉ hoàn thành 2,4% kế hoạch của Công ty và đạt 3,3% dự báo cả năm của chúng tôi.
Bảng 1: KQKD năm 2021, MPC 
Trong Q1/2021, chi phí bán hàng tăng 34,6% so với cùng kỳ lên 175 tỷ đồng. Cụ thể, chi phí thuê ngoài (chủ yếu bao gồm chi phí vận chuyển và thuê kho bãi) tăng 37,3% so với cùng kỳ lên 166 tỷ đồng. Trong Q1/2021, giá cước vận tải container tăng gấp đôi so với cùng kỳ do tình trạng thiếu hụt container rỗng trên toàn cầu.
Chính sách cổ tức tiền mặt năm 2020 và 2021
BLĐ đề xuất cổ tức tiền mặt cho năm 2020 là 2.000đ/cp, tương ứng với tỷ suất cổ tức là 5,6% và tỷ lệ chi trả là 50,3%.
Trong năm 2020, MPC sẽ phân bổ 5% lợi nhuận giữ lại của năm 2020 (tương đương 33,5 tỷ đồng) cho quỹ khen thưởng và phúc lợi và 5% khác cho quỹ nghiên cứu và phát triển.
MPC cũng đề xuất mức cổ tức tiền mặt từ 5.000-7.000đ/cp (lợi suất cổ tức 14,1% -19,8%) cho năm 2021, tỷ lệ chi trả 92-129% dựa trên kế hoạch lợi nhuận của Công ty.
Chế độ thưởng và kế hoạch phát hành ESOP
1) Thưởng tiền mặt cho HĐQT, BLĐ và nhân viên nếu lợi nhuận thực tế năm 2021 hoàn thành kế hoạch. Nếu hoàn thành kế hoạch lợi nhuận thuần, Công ty sẽ thưởng tiền mặt 8% lợi nhuận thuần; nếu lợi nhuận thuần thực tế vượt kế hoạch, tiền thưởng sẽ bổ sung thêm 15% lợi nhuận thuần vượt mức.
2) Kế hoạch phát hành ESOP cho năm 2021: Cổ phiếu MPC sẽ phát hành cổ phiếu ESOP tương đương 0,32% số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cổ phiếu ESOP sẽ được phát hành với giá 10.000đ/cp.
HSC đang xem xét dự báo
Kế hoạch lợi nhuận của Công ty khá tham vọng sau khi LNST Q1/2021 chỉ hoàn thành 2,4% kế hoạch cả năm của Công ty và đạt 3,3% dự báo cả năm của chúng tôi.
Hiện tại, HSC dự báo LNST đạt 795 tỷ đồng, tăng trưởng 19%. Chúng tôi kỳ vọng KQKD 6 tháng cuối năm 2021 sẽ bùng nổ vì giai đoạn này thường là mùa cao điểm xuất khẩu tôm.
Thêm vào đó, việc mở cửa trở lại các thị trường quan trọng như Mỹ, châu Âu, Nhật Bản và Canada nhờ tiến độ tiêm chủng COVID-19 khả quan, sẽ củng cố nhu cầu tiêu thụ. Tuy nhiên, chi phí vận tải container tăng sẽ bù trừ một phần điều này.
HSC hiện khuyến nghị Mua vào đối với MPC với tiềm năng tăng giá 35%. Chúng tôi đang xem xét lại dự báo của mình.
Nguồn: HSC
