Cập nhật cổ phiếu MBB – Lợi nhuận tăng trưởng mạnh

Lợi nhuận tăng trưởng mạnh

Đồ thị cổ phiếu MBB phiên giao dịch ngày 11/11/2022. Nguồn: AmiBroker

• Ngân hàng MBBank (Cổ phiếu MBB) đã công bố báo cáo tài chính Quý 3/2022 với tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt là 10.986 tỷ đồng (+26,3% yoy) và 4.879 tỷ đồng (+61,4% yoy). Lợi nhuận tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ chủ yếu đến từ tín dụng tăng, NIM mở rộng và giảm chi phí dự phòng.
• Tín dụng tăng trưởng mạnh nhưng huy động sụt giảm: Cuối Quý 3/2022, tín dụng của MBBank đạt mức 475.291 tỷ đồng, tăng 26,7% yoy và 17,1% YTD. Tiền gửi khách hàng đạt mức 377.145 tỷ đồng cuối Quý 3, giảm 5% QoQ tương đương với mức giảm 2% YTD. Mặc dù MBBank đã đẩy mạnh phát hành giấy tờ có giá với mức tăng lên tới 11,1% QoQ nhưng tổng huy động vẫn ghi nhận mức suy giảm 2% QoQ tương ứng với mức tăng 6,1% YTD.
• NPL giảm nhờ ghi giảm mạnh nợ xấu: Quý 3/2022, tỷ lệ nợ xấu của MBBank ở mức 1,04%, giảm 16 bps so với cuối Quý 2 do MBBank thực hiện ghi giảm nợ xấu 2.760 tỷ trong Quý 3. Tỷ lệ nợ nhóm 2/cho vay khách hàng tiếp tục tăng 27 bps lên mức 1,63%. Chỉ số bao phủ nợ xấu cũng giảm 14% so với cuối Quý 2 về mức 208%.
• NIM đi ngang so với quý liền kề. Trong bối cảnh nhiều ngân hàng đã suy giảm NIM do chi phí vốn gia tăng nhưng MBBank vẫn đạt mức NIM 5,66%, tương đương với mức Quý 2 và tăng 69 bps so với cùng kỳ.
• Thu nhập thuần phí dịch vụ sụt giảm. Quý 3/2022, lãi thuần từ hoạt động dịch vụ đạt 784 tỷ đồng, giảm 15,3% YoY và giảm 22,4% QoQ.
• Quan điểm đầu tư: Cổ phiếu MBB đã có sự điều chỉnh khá mạnh cùng với sự điều chỉnh của thị trường chung. Mức giảm giá tương đối mạnh của MBB đã kéo mức P/B trượt về còn 1,1 lần, tương đương với mức P/B bình quân lịch sử. Đây là mức định giá tương đối hấp dẫn cho ngân hàng hàng đầu, cung cấp giải pháp tài chính toàn diện, có chất lượng tài sản tốt, hiệu quả hoạt động cao và có tốc độ tăng trưởng nhanh trong nhiều năm qua. Tuy nhiên, chúng tôi quan ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt, lãi suất tăng cao và biến động trên thị trường bất động sản cũng như thị trường trái phiếu doanh nghiệp làm giảm triển vọng của các ngân hàng. BVSC đang xem xét lại dự báo cũng như định giá và sẽ cập nhật trong báo cáo tới.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.