Sự kiện: ĐHCĐ tổ chức ngày 19/4/2024
MBB đã tổ chức ĐHCĐ năm 2024 với những thông tin chính bao gồm kế hoạch kinh doanh năm 2024 và kế hoạch phân phối lợi nhuận năm 2023. Cổ đông tham dự đầy đủ và đã thông qua tất cả các tờ trình.
Đồ thị cổ phiếu MBB phiên giao dịch ngày 23/04/2024. Nguồn: AmiBroker
Kế hoạch thận trọng cho năm 2024
Những mục tiêu chính cho năm 2024 bao gồm:
- Kế hoạch tăng trưởng tín dụng đạt 15-16%, phù hợp với hạn mức cấp lần đầu bởi NHNN. BLĐ kỳ vọng sẽ được NHNN nâng hạn mức tín dụng nếu kế hoạch tái cấu trúc ‘ngân hàng 0 đồng’ được thông qua. HSC tin rằng MBB có thể đạt mức tăng trưởng cao hơn bình quân ngành (14-15%) dựa trên tốc độ tăng trưởng trong quá khứ của Ngân hàng so với ngành và việc tham gia vào kế hoạch tái cấu trúc. HSC hiện ước tính tăng trưởng tín dụng đạt 20% trong năm 2024.
- Kế hoạch LNTT tăng trưởng 6-8% do những lo ngại của BLĐ về tỷ lệ NIM & chi phí trích lập dự phòng.
- Tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 2% (năm 2023: 1,6%).
Dự báo của HSC hiện cao hơn so với kế hoạch của Ngân hàng với LNTT tăng trưởng khoảng 14,6%. Chênh lệch này chủ yếu do chúng tôi giả định tăng trưởng tín dụng cao hơn và tỷ lệ NIM hồi phục nhanh hơn.
KQKD sơ bộ Q1/2024 thấp hơn dự báo
BLĐ chia sẻ rằng LNTT sơ bộ Q1/2024 đạt khoảng 5.800 tỷ đồng (giảm 11% so với cùng kỳ), thấp hơn so với dự báo của chúng tôi.
HSC cho rằng lợi nhuận Q1 thấp có thể do chi phí dự phòng tăng lên do ảnh hưởng từ phân loại nợ theo CIC (nghĩa là một số khoản vay vẫn là nợ tốt ở MBB nhưng đã quá hạn thanh toán và bị hạ nhóm nợ ở các ngân hàng khác). Nợ quá hạn do liên đới CIC chiếm 10-15% tổng nợ quá hạn thanh toán và đang có xu hướng tăng lên. Ngoài ra, tỷ lệ NIM nhiều khả năng vẫn ở mức thấp, tương đương Q4/2023 (4,3%) nhưng thấp hơn đáng kể so với Q1/2023 (5,7%).
Cổ tức năm 2023: 5% tiền mặt và 15% cổ phiếu
MBB lên kế hoạch chi trả cổ tức 20% trong năm 2024, bao gồm 5% cổ tức tiền mặt và 15% cổ tức cổ phiếu. Với hệ số CAR 10,8% tại thời điểm cuối năm 2023 & bình quân ROE trên 20%, HSC kỳ vọng MBB có thể duy trì chính sách cổ tức đồng thời duy trì tăng trưởng bảng cân đối khoảng 15-20%/năm.
Kế hoạch phát hành riêng lẻ 62 triệu cổ phiếu
Cổ phiếu MBB đã hoàn tất phát hành riêng lẻ 73 triệu cổ phiếu (1,4% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) cho Viettel và SCIC vào ngày 14/3/2024, trong tổng số 135 triệu cổ phiếu được thông qua tại ĐHCĐ năm 2021 và 2022. Ngân hàng dự kiến phát hành 62 triệu cổ phiếu còn lại (1,2% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) cho NĐT chiến lược trong năm nay với giá phát hành không thấp hơn BVPS của Ngân hàng mẹ.
HSC đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo
Giá cổ phiếu đã tăng 21,7% kể từ đầu năm dựa trên kỳ vọng về tăng trưởng vững chắc cùng với sự cải thiện của chất lượng tài sản. Hiện tại MBB đang giao dịch với P/B dự phóng năm 2024 là 1,06 lần, tương đương so với bình quân nhóm NHTM tư nhân. Do KQKD Q1/2024 thấp hơn dự báo, HSC hiện đang xem xét lại dự báo, giá mục tiêu và khuyến nghị.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
