Cập nhật Đại hội cổ đông
Đồ thị cổ phiếu LIX phiên giao dịch ngày 03/07/2020. Nguồn: AmiBroker
- Năm 2019, doanh thu đạt 2.526 tỷ đồng (+9,7% YoY) và lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 178 tỷ đồng (+21% YoY) – mức cao nhất kể từ khi thành lập đến nay.
- Doanh thu kế hoạch 2020 dự kiến đạt 2.772 tỷ đồng (+10% YoY) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 230 tỷ (+2% YoY). Trong đó, (1) Bột giặt tăng trưởng nhẹ 2% YoY; (2) Chất tẩy rửa lỏng tăng trưởng 14-15% YoY, trong đó tăng trưởng mạnh từ nước rửa tay On1 trong Q1/2020 từ nhu cầu tăng mạnh từ dịch Covid 19; (3) Hoạt động gia công duy trì mức tăng trưởng 5% doanh thu. Giá nguyên vật liệu dự kiến giảm giúp biên lợi nhuận gộp duy trì mức cao trên 22%. Trong Q1/2020, nước rửa tay On1 ra đời trong bối cảnh dịch bệnh Covid đã giúp doanh thu tăng trưởng mạnh 54% YoY. Đồng thời giá dầu giảm mạnh giúp giá nguyên liệu chính là LAS và hương liệu giảm, biên lợi nhuận tăng mạnh lên mức 34,8%. Doanh thu 6 tháng 2020 dự kiến đạt 1.516 tỷ đồng (+26,8% YoY) và LNTT đạt 140 tỷ đồng (+35% YoY). Riêng Q2/2020, doanh thu đạt 636 tỷ đồng (+2% YoY) và LNTT đạt 60 tỷ (+7% YoY) do nhu cầu nước rửa tay On1 không nhiều và các nhà phân phối, siêu thị đang bán hàng tồn từ Q1/2020.
- Chúng tôi đánh giá, lợi nhuận trước thuế của Cổ phiếu LIX trong năm 2020 có thể đạt 260 tỷ đồng ( cao hơn 13% so với kế hoạch của công ty) nhờ vào tăng trưởng tích cực từ sản phẩm nước rửa tay On1 trong Q1/2020, các sản phẩm nước giặt tăng trưởng 14% trong năm nhờ vào nhu cầu tăng và chuyển thói quen tiêu dùng từ bột giặt sang. Bên cạnh đó, chi phí nguyên vật liệu giảm nhờ giá dầu giúp biên lợi nhuận gộp của LIX tăng. Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt trong ngành hàng chất tẩy rửa và thị phần chủ yếu thuộc về 2 công ty lớn là Unilever và P&G, LIX đã giữ vửng được phân khúc khách hàng trung cấp với giá bán các sản phẩm thấp hơn từ 30-40% so với sản phẩm của Unilever và P&G, bên cạnh nhu cầu tiêu dùng chất tẩy rửa dạng lỏng dự báo tăng trưởng 14-15%/ năm theo Euromonitor, giúp LIX giữ mức tăng trưởng tích cực trong năm 2020 với dự báo doanh thu tăng trưởng 12% YoY đạt 2.829 tỷ đồng. EPS dự kiến đạt 6.420 đồng/CP, tương đương P/E đạt 8,61x -thấp hơn NET ở mức 12,7x trong năm 2020.
Nguồn: SSI
Từ khóa: LIX
