Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ năm 2025
KDH vừa công bố tài liệu ĐHCĐ năm 2025. Các đề xuất chính bao gồm mục tiêu lợi nhuận năm 2025 và kế hoạch chi trả cổ tức 10%.
KHKD năm 2025: LNST tăng trưởng 24,5%
BLĐ Công ty đề ra mục tiêu doanh thu và LNST năm 2025 lần lượt là 3,8 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 15,3%) và 1 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 24,5%). Mục tiêu doanh thu và LNST lần lượt thấp hơn 50,3% và 45% so với dự báo của HSC.
Chúng tôi cho rằng sự chênh lệch trên là do phương thức hạch toán khác nhau. Chúng tôi giả định doanh thu và lợi nhuận thuần được ghi nhận trước khi khấu trừ lợi ích của cổ đông thiểu số, trong khi đó chúng tôi tin rằng KHKD của KDH phản ánh phần lợi ích thuộc về Công ty. Chúng tôi chờ có thêm thông tin liên quan đến các giả định dẫn đến KHKD của BLĐ đề ra tại ĐHCĐ dự kiến diễn ra ngày 24/4/2025 tại TP.HCM.
HSC kỳ vọng lợi nhuận năm 2025 sẽ được thúc đẩy bởi hoạt động bàn giao dự án The Privia (quận Bình Tân, TP.HCM) và hoạt động bàn giao căn hộ thấp tầng tại dự án do KDH và Keppel Land phát triển.
Lưu ý rằng KDH đang hợp tác với Keppel Land phát triển dự án tại thành phố Thủ Đức (trước đây là Quận 9, khu Đông của TP.HCM). Với tổng cộng 800 căn hộ thuộc 2 giai đoạn (200 căn hộ thấp tầng và 600 căn hộ cao tầng), Công ty dự kiến mở bán giai đoạn đầu (trong Q2/2025), tập trung vào phân khúc trung cao cấp. Chúng tôi phản ánh dự án này vào mô hình dự báo lợi nhuận với giá bán khoảng 11.500 USD/m2 (đất + nhà thô).
Công ty cũng công bố chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10%. Cổ đông đang nắm giữ 100 cổ phiếu phổ thông sẽ được nhận 10 cổ phiếu mới. Thời gian thực hiện chưa được công bố.
Duy trì khuyến nghị Mua vào; giá mục tiêu 41.800đ
Cổ phiếu KDH đang giao dịch ở mức chiết khấu 44,3% so với RNAV, rẻ hơn bình quân 3 năm ở mức 35,3%. Duy trì khuyến nghị Mua vào; giá mục tiêu 41.800đ.
Bảng 1: Kế hoạch kinh doanh năm 2025, KDH
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
