Sự kiện: Công bố KQKD Q4/2024
KDH đã công bố KQKD Q4/2024, với doanh thu thuần 2,1 nghìn tỷ đồng, tăng 4,4x so với cùng kỳ và lợi nhuận thuần 397,5 tỷ đồng, tăng 5.2x so với cùng kỳ. Doanh thu được thúc đẩy bởi hoạt động bàn giao căn hộ thuộc dự án Privia tại quận Bình Tân. KQKD chung cao hơn một chút so với dự báo của HSC, đa phần nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện (đạt 44,6% so với dự báo của chúng tôi ở mức 42,5%). Các khoản mục không thường xuyên không đáng kể.
Lợi nhuận thuần năm 2024 đạt 809,7 tỷ đồng (tăng trưởng 13,1%) trên doanh thu 3,3 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 52,1%), hoàn thành lần lượt 102,5% và 84,5% KHKD của Công ty và 108,3% và 113,2% dự báo của chúng tôi.
Các nội dung chính khác
Chi phí tài chính được ghi nhận ở mức 170,8 tỷ đồng, tăng 176,5% so với cùng kỳ, do các khoản chiết khấu KDH dành cho khách mua nhà (đối với các khoản thanh toán trong quá khứ) khi Công ty mở bán dự án Privia.
Chi phí bán hàng & quản lý ở mức 230 tỷ đồng, tăng 105,9% so với cùng kỳ nhờ doanh thu tăng, sát với dự báo.
Tỷ lệ đòn bẩy ổn định và lành mạnh
Tính đến cuối Q4/2024, dư nợ thuần của KDH giảm 17,1% so với quý trước, xuống còn 3,7 nghìn tỷ đồng. Tỷ lệ nợ thuần/vốn CSH giảm xuống còn 19,2% so với 23,8% trong Q3/2024 và 16,8% trong Q4/2023. Tỷ lệ này vẫn còn lành mạnh, theo quan điểm của chúng tôi.
Duy trì khuyến nghị Mua vào, giá mục tiêu 42.000đ
Cổ phiếu KDH đang giao dịch ở mức chiết khấu 27,1% so với RNAV, cao hơn bình quân 3 năm ở mức 35,2%. Tuy nhiên, HSC tin rằng mức chiết khấu này sẽ còn thu hẹp nhờ doanh số bán nhà dự kiến sẽ cải thiện trong năm 2025-2026 và khả năng mở khóa siêu dự án Tân Tạo vào cuối năm 2025 hoặc năm 2026. Duy trì khuyến nghị Mua vào, giá mục tiêu 42.000đ.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
