KDH đã công bố KQKD Q4/2019 và cả năm 2019 vào ngày 03/02/2020. Doanh thu năm 2019 đạt 2.813 tỷ đồng (giảm 3,5%), cao hơn 7,6% so với dự báo của chúng tôi. Lợi nhuận thuần đạt 915 tỷ đồng (tăng trưởng 13,3%) và sát với dự báo của chúng tôi. Theo đó Công ty đã hoàn thành được 93,8% kế hoạch doanh thu và 101,7% kế hoạch lợi nhuận thuần đề ra cho cả năm.
Đồ thị cổ phiếu KDH phiên giao dịch ngày 05/02/2020. Nguồn: AmiBroker.
KQKD Q4 sát với kỳ vọng nhờ hạch toán sản phẩm thấp tầng tại dự án Venita Park.
Trong Q4/2019, KDH hạch toán 935 tỷ đồng doanh thu BĐS (giảm 40,5% so với cùng kỳ). Chúng tôi được biết doanh thu BĐS chủ yếu từ dự án thấp tầng là Venita Park (Phú Hữu, Quận 9, TP HCM). Nhờ giá bán tốt (bình quân là 105 triệu đồng/m2), dự án đạt tỷ suất lợi nhuận gộp rất cao, khoảng 62%.
Cho năm 2020, HSC dự báo lợi nhuận thuần tăng trưởng 19,3% đạt 1.090 tỷ đồng, chủ yếu nhờ tiếp tục hạch toán dự án Venita Park và hạch toán dự án cao tầng Safira (được mở bán vào năm 2018).
Duy trì đánh giá Tăng tỷ trọng Cổ phiếu KDH với giá mục tiêu là 30.100đ dựa trên RNAV.
Bảng 1: KQKD Q4/2019 và cả năm 2019 của KDH
Nguồn: HSC
