Ghi nhận lỗ trong Q3 chủ yếu do kết quả kinh doanh đất kém – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu KBC phiên giao dịch ngày 03/11/2020. Nguồn: AmiBroker
- Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (Cổ phiếu KBC) công bố KQKD thất vọng với doanh thu giảm mạnh 78% so với cùng kỳ (YoY) đạt 202 tỷ đồng và lỗ 21 tỷ đồng so với mức LNST sau lợi ích CĐTS đạt 110 tỷ đồng trong Q3 2019.
- Bên cạnh doanh thu sụt giảm mạnh, KQKD của KBC trong Q3 2020 tiếp tục bị ảnh hưởng tiêu cực bởi chi phí tài chính tăng mạnh 33% YoY, khi số dư nợ gộp của KBC cuối Q3 2020 tăng 37% so với số dư cuối Q3 2019, đạt 2,9 nghìn tỷ đồng.
- Chúng tôi cho rằng KQKD kém tích cực này chủ yếu do tác động tiêu cực từ dịch COVID-19, không những hạn chế các khách thuê nước ngoài đến Việt Nam, mà còn tạm thời làm giảm nhu cầu thuê đất KCN do kế hoạch thận trọng trong việc mở rộng và/hoặc thành lập mới nhà máy.
- Bên cạnh đó, chúng tôi cho rằng KBC sẽ đối mặt với thách thức ngắn hạn do quỹ đất còn có thể cho thuê hạn chế và sự trì hoãn kéo dài trong quá trình phê duyệt của Chính Phủ cho các dự án trọng điểm của công ty, như chúng tôi đã đề cập trong Báo cáo Cập nhật KBC – Các dự án lớn vẫn đang chờ phê duyêt, đã phát hành ngày 6/8/2020.
- Trong 9 tháng năm 2020, doanh thu KBC giảm mạnh 63% đạt 930 tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 94% đạt 30 tỷ đồng, hoàn thành lần lượt 41% và 4.5% dự báo cả năm của chúng tôi.
- Bên cạnh đó, các dự án trọng điểm của KBC – bao gồm dự án KĐT Phúc Ninh và KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh – hiện vẫn đang chờ phê duyệt để được phép kinh doanh. Vì vậy, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm dự báo của chúng tôi, dù cần đánh giá thêm chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: KBC
