Cập nhật cổ phiếu IMP – Tăng trưởng tích cực

Tăng trưởng tích cực

Đồ thị cổ phiếu IMP phiên giao dịch ngày 05/09/2023. Nguồn: Tradingview

• Doanh thu quý 2/2023 tăng trưởng tích cực. Cụ thể, doanh thu thuần của Cổ phiếu IMP đạt 440 tỷ đồng (+24% svck) và LNST đạt 80 tỷ đồng (+71% svck). Biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 40% (Q2/2022) lên mức 44% (Q2/2023) nhờ đóng góp từ doanh thu của các sản phẩm có biên lợi nhuận cao. Tỷ lệ chi phí bán hàng và chi phí QLDN trên doanh thu cũng lần lượt giảm từ 17% xuống còn 16% và từ 7% xuống 6% trong quý 2. Về kênh OTC, mảng hoạt động này ghi nhận tăng trưởng tích cực trong năm 2022, tăng 35% svck tuy nhiên đã có phần giảm tốc trong Q1/2023 với mức tăng trưởng 11% svck. Kênh ETC sau khi chịu ảnh hưởng nặng nề trong giai đoạn dịch bệnh đã phục hồi nhờ các bệnh viện đã mở cửa trở lại cũng như nhu cầu về thuốc điều trị bệnh sau Covid tăng lên.
• Lũy kế 6 tháng đầu năm 2023, doanh thu của IMP đạt 919 tỷ đồng (+37% svck) và LNST đạt 158 tỷ đồng (+59% svck).
• Kênh OTC: Trong quý 2/2023, kênh OTC đã ghi nhận sự suy giảm do nhu cầu giảm và tác động của khó khăn toàn cầu, cũng như việc suy giảm kinh tế tại Việt Nam. Tuy nhiên, nhờ đà tăng trưởng mạnh trong quý 1, IMP vẫn duy trì mức tăng trưởng 8,4% đối với kênh OTC trong 6 tháng đầu năm 2023 và chiếm tỷ trọng 58% trong cơ cấu doanh thu của IMP.
• Kênh ETC: Kênh ETC đạt tăng trưởng ấn tượng trong 6 tháng đầu năm 2023 từ mức nền thấp của năm 2022 với mức tăng trưởng đạt 118% svck, chiểm 42% tỷ trọng doanh thu của IMP. Kết quả tích cực này được đóng góp từ các biện pháp tháo gỡ từ nhà nước, bao gồm gia hạn số đăng ký và giải quyết các vướng mắc trong đấu thầu thuốc và vật tư y tế. Thêm vào đó, nhu cầu gia tăng về các sản phẩm kháng sinh, điều trị ho và hạ sốt đã đóng góp vào doanh số của kênh ETC.
• Với kết quả này, IMP đã thực hiện được 52,5% kế hoạch doanh thu và 56,9% mục tiêu lợi nhuận theo kế hoạch mà doanh nghiệp đã đề ra từ đầu năm.
• Cơ cấu tài sản ở mức an toàn. Tại 30/06/2023, IMP sở hữu 369 tỷ đồng bao gồm cả tiền mặt và tiền gửi ngân hàng (-5% so với đầu năm; chiếm 15% tổng tài sản). Thêm vào đó, khoản mục hàng tồn kho đạt 658 tỷ đồng (+51% so với đầu năm; chiếm 26% tổng tài sản), với mức dự phòng 3,9 tỷ đồng; chủ yếu là nguyên vật liệu với 370 tỷ đồng và thành phẩm với 202 tỷ đồng, lần lượt chiếm 56% và 31% cơ cấu hàng tồn kho của IMP.
• Nợ vay tăng so với đầu năm. Tại 30/06/2023, nợ vay của IMP đạt 180 tỷ đồng (+89% so với đầu năm) và không có nợ dài hạn. Tuy nhiên, mức nợ vay này vẫn rất thấp, tỷ lệ D/E của IMP vẫn chỉ ở mức 0,09x.
• Chúng tôi kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận của IMP trong năm 2023 sẽ đạt kết quả tương đối tích cực nhờ kết quả 6 tháng đầu năm tương đối lạc quan. Tuy nhiên, tăng trưởng 6 tháng cuối năm của IMP có khả năng sẽ chậm lại so với giai đoạn đầu năm do mức nền cao trong năm trước đó.

Nguồn: ABS

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.