Lợi nhuận giữ lại bị thổi bay từ khoản lỗ ròng trong 6 tháng đầu năm 2020 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu HVN phiên giao dịch ngày 03/08/2020. Nguồn: AmiBroker
- (Cổ phiếu HVN) báo cáo KQKD quý 2/2020, bao gồm doanh thu giảm 75% YoY còn 6 nghìn tỷ đồng và khoản lỗ ròng 4 nghìn tỷ đồng so với khoản lợi nhuận ròng 79 tỷ đồng trong quý 2/2019 và 2,3 nghìn tỷ đồng trong cả năm 2019.
- Doanh thu 6 tháng đầu năm 2020 của HVN đạt 25 nghìn tỷ đồng (-50,2% YoY, hoàn thành 39,7% dự báo năm 2020 của chúng tôi). Trong 6 tháng đầu năm 2020, HVN ghi nhận khoản lỗ ròng 6,5 nghìn tỷ đồng (-612% YoY, so với khoản lỗ dự phóng 4,2 nghìn tỷ đồng trong năm 2020 của chúng tôi).
- Với khoản lỗ lớn trong 6 tháng đầu năm 2020, lợi nhuận giữ lại của HVN giảm còn âm 4,3 nghìn tỷ đồng từ mức 2,6 nghìn tỷ đồng tính đến cuối năm 2019.
- Chúng tôi chủ yếu cho rằng khoản lỗ lớn ghi nhận trong quý 2/2020 của HVN đến từ các lệnh hạn chế chuyến bay trong nước và quốc tế từ đầu tháng 4/2020 trong bối cảnh dịch COVID-19. Dù các chuyến bay trong nước đã hoạt động trở lại từ giữa tháng 5/2020, KQKD của HVN vẫn chịu ảnh hưởng tiêu cực từ giá vé máy bay thấp hơn nhằm thu hút khách mua vé máy bay trong nước trong bối cảnh các đối thủ trong nước khác cũng có chiến lược cắt giảm giá vé tương tự. Tác động từ mức giảm trong doanh thu tiếp tục chịu ảnh hưởng từ tỷ lệ đòn bẩy hoạt động cao, dẫn đến khoản lỗ chưa từng có tiền lệ.
- Khi KQKD của HVN thấp hơn dự báo năm 2020 của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: HVN
