Sự phục hồi chậm gây áp lực lớn lên kết quả kinh doanh
Đồ thị cổ phiếu HSG phiên giao dịch ngày 05/09/2023. Nguồn: Tradingview
Luận điểm đầu tư
Là nhà sản xuất và bán lẻ tôn mạ hàng đầu, HSG chịu tác động lớn nhất từ sự suy giảm nhu cầu trong nước
- Trong 6 tháng đầu năm 2023,sản lượng tiêu thụ tôn mạ trong nước của HSG giảm 21%, cùng với đó sản lượng tiệu thụ nội địa toàn ngành cũng giảm 18%YoY.
- Chuỗi giá trị dài hơn có thể là nguyên nhân một phần khiến giá thay đổi chậm hơn, do đó làm giảm khả năng cạnh tranh so với các đối thủ khác, đặc biệt là những lúc thị trường biến động.
Giá HRC toàn cầu biến động trong suốt cả năm, đặt ra những thách thức sắp tới cho sự phục hồi
- Giá HRC toàn cầu đang trong giai đoạn không ổn định sau Covid do chịu tác động của suy thoái kinh tế toàn cầu và chính sách của các nền kinh tế lớn.
- Trong nửa đầu năm 2023, giá HRC dao động từ 558-692 USD/tấn, gây khó khăn cho việc mua hàng của các nhà sản xuất và chúng tôi cho rằng sự biến động này sẽ còn kéo dài trong thời gian tới.
Chi phí bán hàng & quản lý ăn mòn lợi nhuận ròng dù chi phí tài chính được kiểm soát nhờ giảm nợ vay
- Chi phí bán hàng thường dao động trong khoảng 6-8% doanh thu, chủ yếu do hệ thống bán lẻ của Cổ phiếu HSG, điều này có thể gây áp lực lên lợi nhuận trong điều kiện thị trường không thuận lợi.
- Giảm thiểu nợ dài hạn và kiểm soát nợ ngắn hạn là chiến lược phù hợp với môi trường lãi suất hiện tại.
Rủi ro
- Kết quả kinh doanh lỗ trong năm tài chính 2023 khiến cổ phiếu vẫn nằm trong diện không được giao dịch ký quỹ. Lợi nhuận tích lũy trong kỳ tài chính 2022-2023 hiện đang âm.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
