Chúng tôi hiện đang khuyến nghị giá mục tiêu 6.000 đồng/CP cho Cổ phiếu HSG, tương ứng với tổng mức sinh lời dự phóng ~7% theo giá đóng cửa hôm nay.
Đồ thị cổ phiếu HSG giữa phiên giao dịch ngày 02/01/2019. Nguồn: AmiBroker
CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) đã công bố tài liệu ĐHCĐ thường niên 2019, với một số điểm chính đáng chú ý như sau:
Kế hoạch doanh thu 2019 là 31,5 nghìn tỷ đồng (-9% so với cùng kỳ năm ngoài – YoY, so với dự báo 37,2 nghìn tỷ đồng của chúng tôi); kế hoạch LNST là 500 tỷ đồng (+22% YoY, so với 321 tỷ đồng dự phóng của chúng tôi).
Kế hoạch tổng sản lượng bán thành phẩm (thép tấm, ống thép và ống nhựa) trong năm 2019 là 1,9 triệu tấn, phù hợp với dự phóng của chúng tôi.
HSG đề xuất mức cổ tức cổ phiếu 10% cho năm 2018, sẽ được thực hiện trong năm 2019 và không chia cổ tức tiền mặt, phù hợp với dự báo của chúng tôi.
Theo quan điểm của chúng tôi, kế hoạch lợi nhuận này là khá tham vọng trong bối cảnh kế hoạch doanh thu thấp hơn dự phóng của chúng tôi. Diễn biến này cho thấy HSG sẽ tích cực thực hiện cắt giảm chi phí hoạt động và giảm chi phí lãi vay trong năm 2019, một nỗ lực mà HSG đã thực hiện kể từ giữa năm 2018. Tình hình tài chính của HSG đã cho thấy sự cải thiện khi dòng tiền hoạt động đã quay trở lại mức dương lần đầu tiên kể từ năm 2017 trong quý 4/2018, cho phép công ty trả dần nợ vay.
Chúng tôi hiện đang khuyến nghị giá mục tiêu 6.000 đồng/CP cho HSG, tương ứng với tổng mức sinh lời dự phóng ~7% theo giá đóng cửa hôm nay.
Nguồn: VCSC
