Hôm qua, Cổ phiếu HSG công bố tài liệu họp ĐHCĐTN năm 2020. ĐHCĐTN năm 2020 sẽ được tổ chức vào ngày 13/1/2020. Các tờ trình này cần được thông qua tại Đại hội. Dưới đây là những nội dung chính.
Đồ thị cổ phiếu HSG phiên giao dịch ngày 03/01/2019. Nguồn: AmiBroker.
LNST năm 2019 thấp hơn 11,7% so kế hoạch ban lãnh đạo đề ra
HSG đã công bố báo cáo tài chính kiểm toán cho năm 2019, với doanh thu thuần và LNST không đổi so với báo cáo chưa kiểm toán ở mức lần lượt là 28 nghìn tỷ đồng (giảm 18,6%) và 361 tỷ đồng (giảm 11,7%). Theo đó, HSG đã không hoàn thành kế hoạch doanh thu đề ra ở mức 31,5 nghìn tỷ đồng và kế hoạch lợi nhuận ở mức 500 tỷ đồng.
Khó khăn ở cả thị trường trong nước và xuất khẩu khiến sản lượng tiêu thụ giảm mạnh 20,3%. Đây là lý do chính khiến HSG không đạt kế hoạch trong năm ngoái. Bên cạnh đó, hàng tồn kho giá cao và vay nợ tăng vào đầu năm 2019 khiến tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tiếp tục giảm.
Kế hoạch tái cấu trúc mạnh mẽ của HSG trong nửa cuối năm ngoái cùng với khoản lợi nhuận không thường xuyên từ việc bán tài sản trong Q1/2019 đã hỗ trợ lợi nhuận của HSG.
Bảng 1: KQKD năm 2019
Chính sách cổ tức năm 2019
Trong tài liệu họp ĐHCĐTN, HSG đề xuất trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ tối đa lên tới 5% trong năm nay và không trả cổ tức bằng tiền mặt. Điều này có nghĩa rằng Công ty sẽ phát hành tối đa 21,2 triệu cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu để tăng vốn điều lệ thêm 5% lên 4.446 tỷ đồng từ mức hiện tại là 4.235 tỷ đồng.
HSG đang xin ý kiến ĐHCĐTN để ủy quyền cho HĐQT đưa ra quyết định liên quan đến thời gian phát hành cổ tức bằng cổ phiếu.
Công ty đặt kế hoạch LNST cho năm 2020 tăng trưởng 10,7%
HSG đề xuất kế hoạch cho năm 2020 với doanh thu thuần duy trì ở mức 28 nghìn tỷ đồng (giảm 0,1%) và sản lượng thành phẩm tiêu thụ không thay đổi ở mức 1,4 triệu tấn (tăng 0,4%) (bao gồm tôn, ống thép và ống nhựa).
HSG có kế hoạch cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp từ 11,4% trong năm 2019 lên 12,1% trong năm 2020 nhờ tích hợp hệ thống sản xuất hoàn thiện với công suất tự cung cấp thép cuộn cán nguội (CRC) tăng, cộng với công tác quản lý chi phí hàng tồn kho hiệu quả hơn.
Những nỗ lực tái cơ cấu các khoản vay nợ ngân hàng và mạng lưới phân phối trong năm ngoái cũng là động lực tăng trưởng quan trọng khác cho lợi nhuận trong năm nay.
Bảng 2: Kế hoạch năm 2020 và dự báo của HSC
Cơ chế thưởng cho HĐQT và Ban giám đốc
Công ty cũng đã trình cổ đông cơ chế thưởng cho HĐQT và Ban giám đốc để xin ý kiến thông qua. Theo đề xuất, Công ty sẽ trả thưởng nếu kết quả thực hiện đạt kế hoạch LNST năm 2020 là 400 tỷ đồng. Theo đó, khoản thưởng cho HĐQT và Ban giám đốc sẽ tương đương với 3,4% LNST thực tế của năm 2020. Trong khi đó, để duy trì hoạt động của HĐQT, chi phí hoạt động của HĐQT được đề xuất ở mức 1,5% LNST kiểm toán. Thông tin chi tiết như sau:
Bảng 3: Cơ chế thưởng
Kế hoạch phân bổ quỹ
HSG đề xuất kế hoạch phân bổ quỹ cho giai đoạn năm 2020 như trong bảng sau:
Bảng 4: Phân bổ quỹ
Duy trì đánh giá Nắm giữ; giá mục tiêu là 7.492đ/cp và không thay đổi dự báo
HSC duy trì dự báo cho năm 2020 với doanh thu thuần đạt 31,1 nghìn tỷ đồng (tăng 11%) và LNST là 378,9 tỷ đồng (tăng 4,9%). Nếu chúng tôi không tính khoản lợi nhuận không thường xuyên từ bán tài sản trong Q1/2019 trị giá 171,2 tỷ đồng, thì LNST cốt lõi năm 2020 sẽ tăng gấp đôi từ 190,1 tỷ đồng trong năm 2019. Ở giai đoạn này, chúng tôi chưa đưa bất kỳ khoản lợi nhuận không thường xuyên tiềm năng nào vào dự báo cho năm 2020 của chúng tôi. EPS năm 2020 là 832đ và P/E dự phóng là 9,8 lần.
Nguồn: HSC
