Sự kiện: Công bố sản lượng tiêu thụ tháng 5/2021
Hôm nay, HPG đã công bố sản lượng tiêu thụ thép xây dựng, phôi thép và ống thép kém khả quan trong tháng 5/2021 do dịch bệnh bùng phát trở lại tại Việt Nam. Nhu cầu HRC và tôn mạ tiếp tục ở mức cao. Theo đó, sản lượng tiêu thụ trong tháng 5/2021 đạt 694.000 tấn, tăng 47% so với cùng kỳ nhưng giảm 20,2% so với tháng trước.
Đồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 08/06/2021. Nguồn: AmiBroker
Nhu cầu trong nước bị ảnh hưởng của dịch Covid-19 và giá thép cao
Sản lượng thép xây dựng tiêu thụ trong tháng 5/2021 tăng 25,3% so với cùng kỳ đạt 324.000 tấn nhưng giảm 24,4% so với tháng trước. Cụ thể:
- Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng trong nước gần như đi ngang so với cùng kỳ đạt 254.000 tấn (tăng 1,6% so với cùng kỳ) nhưng giảm 28,6% so với tháng trước. Giá thép vẫn ở mức cao trong tháng 5/2021 mặc dù giá thép Trung Quốc đã giảm 15-20%.
Theo đó, khách hàng và đại lý trong nước đã hoãn việc đặt hàng cho những đơn hàng mới. Khách hàng cũng hoãn tích trữ thêm hàng tồn kho để đợi xu hướng giá cả rõ ràng hơn. Ngoài ra, dịch Covid-19 bùng phát cũng ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu sản phẩm VLXD, bao gồm sản phẩm thép từ nửa cuối tháng 5.
Sản lượng tiêu thụ tại thị trường miền bắc và thị trường miền trung lần lượt tăng 22% và 45% so với cùng kỳ; nhưng giảm 26,7% và 11,6% so với tháng trước. Sản lượng tiêu thụ tại thị trường miền nam trong tháng 5/2021 giảm mạnh, giảm 53,2% so với cùng kỳ và giảm 49,5% so với tháng trước.
- Sản lượng xuất khẩu đạt 70.000 tấn, tăng 8,2 lần so với cùng kỳ nhưng vẫn giảm nhẹ 4% so với tháng trước. Những thị trường xuất khẩu chính gồm Australia, Nhật Bản, Canada, ASEAN và Peru (Peru là thị trường mới).
Bảng 1: Sản lượng tiêu thụ tháng 5 và 5 tháng đầu năm 2021, HPG 
Sản lượng phôi thép tiêu thụ trong tháng 5/2021 giảm mạnh 60,7% so với cùng kỳ và giảm 57,3% so với tháng trước còn 52.000 tấn. Theo Công ty, nhu cầu phôi thép vẫn rất lớn. Tuy nhiên do sự hạn chế công suất nên số hợp đồng phôi thép có thể thực hiện của Công ty bị hạn chế về công suất thép dài.
Tính chung 5 tháng đầu năm 2021, sản lượng thép dài tiêu thụ đạt 2.167,508 tấn (tăng 12,5% so với cùng kỳ), gồm 1.607.587 tấn thép xây dựng (tăng 27,5% so với cùng kỳ) và 559.921 tấn phôi thép (giảm 15,8% so với cùng kỳ).
Nhu cầu thép dẹt vẫn cao
Sản lượng HRC tiêu thụ trong tháng 5/2021 đạt 225.000 tấn (tăng 5,9% so với tháng trước) và tính chung 5 tháng đạt 1.102.783 tấn.
Trong tháng 5/2021, Công ty đã tiêu thụ 30.000 tấn tôn mạ, tăng 2,8 lần so với cùng kỳ và tăng 56,7% so với tháng trước. Trong đó có 20.000 tấn xuất khẩu sang EU và Mỹ. Tính chung 5 tháng đầu năm, sản lượng tôn mạ tiêu thụ đạt 122.898 tấn (tăng 160,6% so với cùng kỳ).
Trái lại, sản lượng tiêu thụ ống thép chịu ảnh hưởng tiêu cực của sự bùng phát dịch Covid-19. Sản lượng tiêu thụ chỉ đạt 63.000 tấn (giảm 10,6% so với cùng kỳ và giảm 27,9% so với tháng trước). Tính chung 5 tháng đầu năm, sản lượng ống thép tiêu thụ đạt 334.368 tấn (tăng 21,3% so với cùng kỳ).
Giá thép giảm lần đầu tiên kể từ tháng 3/2021
Sáng nay, HPG và các doanh nghiệp sản xuất thép khác đã thông báo hạ giá bán thép xây dựng, gồm thép thanh và thép cuộn.
HPG giảm 500.000đ/tấn đối với thép thanh xuống còn 16,64 triệu đồng/tấn (giảm 2,9%) và giảm 800.000đ/tấn đối với thép cuộn xuống còn 17,05 triệu đồng/tấn (giảm 4,5%). Động thái giảm giá diễn ra sau 12 đợt tăng giá liên tiếp kể từ tháng 3/2021. Mặc dù vậy, so với đầu năm, giá thép cuộn vẫn cao hơn 20,5% và giá thép thanh vẫn cao hơn 18,1%.
Giữ nguyên dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu
Hiện HSC dự báo doanh thu năm 2021 đạt 157 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 74,3%) và lợi nhuận thuần đạt 30,8 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 129,1%).
Hiện tại, P/E dự phóng năm 2021 của Cổ phiếu HPG là 8,3 lần và P/E trượt dự phóng 1 năm là 7,9 lần; thấp hơn so với bình quân P/E dự phóng 12 tháng trong quá khứ là 8,5 lần. Giá mục tiêu dựa trên phương pháp DCF của HSC đối với HPG là 65.400đ; tương đương tiềm năng tăng giá 20% từ thị giá hiện tại.
Bảng 2: Giá thép xây dựng, HPG, đồng/kg 
Bảng 3: % tăng giá thép so với đầu năm, HPG
Nguồn: HSC
