Q1/2023 sản lượng điện thấp, lợi nhuận giảm mạnh so với cùng kỳ
Đồ thị cổ phiếu HND phiên giao dịch ngày 25/04/2023. Nguồn: AmiBroker
- Quý 1/2023, Cổ phiếu HND ghi nhận sản lượng điện đạt 1.334 triệu kWh (+21% QoQ, -21% YoY), ở mức thấp tương đương dự đoán của chúng tôi. Sản lượng điện giảm mạnh svck chủ yếu do (1) lượng than được cung cấp ở mức thấp (có tháng chỉ đủ than cho sản xuất Qc), (2) nhu cầu phụ tải thấp, và (3) sản lượng điện hợp đồng thấp hơn svck với hệ số alpha Qc trong tháng 3 ở mức 75%.
- Sản lượng điện giảm svck tuy nhiên doanh thu Q1/2023 ghi nhận 2.571 tỷ đồng (+1% YoY), chủ yếu đến từ giá bán điện trung bình ở mức cao (+29% YoY) (do giá than đầu vào vẫn ở mức cao svck). LNST ghi nhận 10 tỷ đồng (-96% YoY) dù chi phí khấu hao năm nay đã giảm 71 tỷ đồng (-24% YoY), chủ yếu do sản lượng điện phát thấp (Qc&Qm), trong khi đó giá than trong Q1/2023 vẫn neo ở mức cao (tương đương Q4/2022), cản trở doanh nghiệp có lợi nhuận trên thị trường điện (CGM).
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị TÍCH LŨY với giá mục tiêu là 15.800 đồng/cp cho tầm nhìn một năm (điều chỉnh tăng 1% từ giá 15.600 do điều chỉnh giảm lãi suất phi rủi ro). Với kỳ vọng mức cổ tức tiền mặt 1.000 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, tương đương mức sinh lời kỳ vọng 17% dựa trên giá đóng cửa ngày 19/04/2023.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: HND
