Cập nhật KQKD Q2/2020: Lợi nhuận quý cao nhất trong lịch sử
Đồ thị cổ phiếu HND phiên giao dịch ngày 05/08/2020. Nguồn: AmiBroker
- Nhiệt điện Hải Phòng (Cổ phiếu HND) vừa được thêm vào trong danh sách các cổ phiếu quan tâm của Rồng Việt, với tiềm năng tăng giá hiện tại 26% (giá mục tiêu 20.800 đồng/CP, cổ tức tiền mặt 1.200 đồng/CP trong 12 tháng tới). HND có nhiều điểm mạnh nội tại nhờ các tổ máy điện trẻ, suất đầu tư cạnh tranh và hoạt động hiệu quả. Đáp ứng khoảng 7% phụ tải miền Bắc và gần 4% tổng tiêu thụ điện cả nước, lợi thế của HND được thể hiện ở biên gộp cao, suất tiêu hao than điều độ so với các nhà máy điện than sử dụng than vùng Đông Bắc Bộ. Thêm vào đó, việc tuân thủ lịch tu sửa và quản lý các chi phí vận hành khác chặt chẽ cũng góp phần tăng tính ổn định trong các chỉ số tài chính của HND. Trong điều kiện thuỷ văn hiện tại, thế mạnh của HND được phát huy. Công suất huy động và sản lượng hợp đồng đều ở mức cao là động lực tăng trưởng lợi nhuận trong trung hạn. Đặc biệt trong những năm cuối cùng đẩy mạnh khấu hao và trả nợ, tăng công suất hoạt động giúp dòng tiền thu về dồi dào. Nhờ đó, HND trả nợ đúng lịch, giảm chi phí lãi vay cũng như chi phí lỗ tỷ giá trong khi vẫn có lãi cao và tăng tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu.
- HND vừa công bố KQKD 6T2020, trong đó Q2 là quý có KQKD tốt nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp. Sản lượng đầu ra đạt gần 4 tỷ kWh, cao hơn 6,4% YoY. Doanh thu trên 6 ngàn tỷ đồng, cao hơn gần 7% YoY. LNST 6T2020 ghi nhận 746 tỷ đồng, +45% YoY, trong đó riêng Q22020 đóng góp 546 tỷ đồng và LNST của riêng Q2 cao hơn lợi nhuận của nửa đầu năm 2019.
- Liên quan đến KQKD 2H2020, chúng tôi nhận thấy La Nina vừa trở lại theo dự báo của nhiều chuyên gia. Mực nước ở các sông đã dâng cao, dẫn đến các nhà máy thủy điện được huy động ở công suất cao. Thêm vào đó, Q3 thường là thời gian bảo trì của các nhà máy nhiệt điện dẫn đến sản lượng giảm, bao gồm cả HND. Chúng tôi ước tính sản lượng 2H2020 của HND sẽ đạt gần 3,6 tỷ kWh (-1,6% YoY), doanh thu đạt 5,4 nghìn tỷ đồng (-4,4% YoY). LNST 2H2020 ước tính 527 tỷ đồng, + 2,3% YoY, giúp 2020 trở thành năm LNST cao nhất trong lịch sử (1.272 tỷ đồng, + 5,8% YoY).
Nguồn: VDSC
Từ khóa: HND
