Phát triển dư nợ theo các chuỗi cung ứng
Đồ thị cổ phiếu DRC phiên giao dịch ngày 15/09/2021. Nguồn: AmiBroker
- Triển vọng cổ phiếu HDB: (1) Tăng trưởng tín dụng cao trong dài hạn: HDB có tốc độ tăng trưởng tín dụng CAGR đạt 20% trong vòng 3 năm qua dựa trên hoạt động kinh doanh năng động, nguồn VCSH dồi dào và quy mô hiện còn tương đối nhỏ. Chúng tôi kỳ vọng ngân hàng sẽ tiếp tục đạt được tốc độ tăng trưởng tín dụng cao và duy trì chất lượng tài sản tốt trong dài hạn. (2) Áp lực trích lập dự phòng thấp: Ngân hàng đã hoàn thành trích lập dư nợ VAMC trong năm 2020. Đồng thời, công ty con HD-SAISON có tỷ lệ nợ xấu phát sinh mới ít hơn mặt bằng chung lĩnh vực cho vay tiêu dùng ở thời điểm hiện tại. (3) Trong quá trình đàm phán hợp đồng phân phối bảo hiểm độc quyền mới: Trong trường hợp thành công, chúng tôi kỳ vọng hợp đồng có thể mang lại cho ngân hàng một khoản phí trả trước đáng kể (Upfront) giúp tăng lợi nhuận và bổ sung nguồn vốn hoạt động. (4) Triển khai dịch vụ thanh toán không tiền mặt tại hơn 5.000 cây xăng thuộc hệ thống Petrolimex trên cả nước. Ngoài ra, HDB sẽ cung ứng các sản phẩm dịch vụ khác cho hệ sinh thái của Petrolimex như thẻ tín dụng, cho vay, quản lý tài khoản,..
- Khuyến nghị: Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự báo chậm lại trong H2.2021, tuy nhiên HDB vẫn duy trì triển vọng tăng trưởng tích cực và bền vững trong dài hạn ở cả khía cạnh quy mô tài sản và lợi nhuận. Do đó, chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu của ngân hàng HDB với mức định giá hợp lý là 29.745 đồng/cổ phiếu.
Nguồn: VCBS
Từ khóa: HDB
