Cập nhật cổ phiếu HDB – NII cao bù đắp chi phí tín dụng tăng

NII cao bù đắp chi phí tín dụng tăng, NOII thấp – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 10/05/2023. Nguồn: AmiBroker

• Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (Cổ phiếu HDB) công bố KQKD hợp nhất quý 1/2023 với LNTT là 2,7 nghìn tỷ đồng (+8,5% YoY), hoàn thành 24% dự báo năm 2023 của chúng tôi nếu chúng tôi loại trừ giả định về thu nhập một lần từ banca là 5 nghìn tỷ đồng. LNTT hợp nhất quý 1/2023 tăng chủ yếu nhờ (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 19,7% YoY, bù đắp cho (2) thu nhập ngoài lãi (NOII) giảm 24,3% YoY và (3) chi phí dự phòng tăng 42,8% YoY. Nhìn chung, kết quả lợi nhuận phù hợp với dự báo của chúng tôi.
• Tăng trưởng tín dụng hợp nhất trong quý 1/2023 đạt 9,0% QoQ do (1) tăng trưởng cho vay hợp nhất đạt 9,4% QoQ và (2) số dư trái phiếu doanh nghiệp giảm 12,9% so với quý 4/2022. Tính đến quý 1/2023, trái phiếu doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 1,3% tổng dư nợ tín dụng hợp nhất của HDB.
• Theo ước tính của chúng tôi, dư nợ cho vay trong quý 1/2023 của HDS giảm 7,8% QoQ xuống 15,5 nghìn tỷ đồng — với dư nợ cho vay đóng góp khoảng 5,4% vào dư nợ hợp nhất.
• Tăng trưởng tiền gửi hợp nhất trong quý 1/2023 là 15,8% QoQ. Ngoài ra, tỷ lệ CASA năm 2022 của HDB giảm 4,8 điểm % YoY xuống 7,8%, thuộc mức thấp trong danh mục theo dõi của chúng tôi.
• Các chỉ số nợ xấu tăng nhẹ so với cùng kỳ với chi phí dự phòng phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Ngoài ra, tỷ lệ xử lý nợ xấu bằng dự phòng/tổng dư nợ cho vay hợp nhất quy năm quý 1/2023 là 1,06% (+29 điểm cơ bản YoY) cao hơn dự báo cả năm của chúng tôi là 0,89% và chủ yếu đến từ HDS.
• Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) hợp nhất quý 1/2023 giảm 3,0 điểm % YoY lên 34,6% do chi phí nhân viên giảm 6,8% YoY.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.