Tăng tốc để bứt phá
Đồ thị cổ phiếu HAX phiên giao dịch ngày 05/05/2021. Nguồn: AmiBroker
- Là nhà phân phối hàng đầu của MBV (Mercedes-Benz) tại Việt Nam với thị phần năm 2020 ở mức trên 37%.
- Năm 2020, doanh thu và lãi ròng HAX đạt 5.570 tỷ và 125 tỷ đồng, tăng 8,1% và 145,1% cùng kỳ nhờ: 1) biên lợi nhuận gộp tăng mạnh từ 3,8% lên mức 5,8%; 2) sản lượng tiêu thụ xe Mercedes đạt 2.558 xe, tăng 2,2% cùng kỳ; 3) chi phí lãi vay giảm 28%, chỉ còn 41 tỷ đồng.
- Thu nhập bình quân đầu người của Việt Nam kỳ vọng sẽ gia nhập nhóm thu nhập trung bình cao trong 5 năm tới sẽ tạo điều kiện gia tăng nhu cầu tiêu thụ ô tô nói chung và ô tô hạng sang nói riêng.
- Quý 1/2021, doanh thu và lãi ròng lần lượt đạt 1.436 tỷ và 56 tỷ đồng, lần lượt tăng 56% và 1766% cùng kỳ do: 1) quý 1 năm 2021 chịu ảnh hưởng từ dịch Covid; 2) số lượng tiêu thụ xe Mercedes được cải thiện cùng giá bán khả quan giúp biên lợi nhuận gộp đạt mức 7,8%; 3) chi phí tài chính giảm 61,5% do công ty giảm mạnh lãi vay. ❑ Năm 2021, doanh thu và lãi ròng dự báo ở mức 6.831 tỷ và 212 tỷ đồng, tăng 22,6% và 69,5% cùng kỳ nhờ: 1) sản lượng tiêu thụ ô tô Mercedes kỳ vọng đạt 2.839 xe, tăng 11% với giá bán trung bình kỳ vọng đạt 2,27 tỷ đồng/xe, tăng 4%; 2) chi phí tài chính ở mức 20 tỷ đồng, giảm 51%; 3) khoản thưởng doanh số ghi nhận trong thu nhập khác đạt 47 tỷ đồng, tăng 10% cùng kỳ.
- EPS forward 2021 ước đạt 5.766 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 4,4 lần, quanh mức thấp nhất kể từ khi chào sàn. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho Cổ phiếu HAX: 1) tăng trưởng trong các năm tới duy trì tích cực theo sự tăng mạnh thu nhập người dân; 2) cơ cấu tài chính lành mạnh; 3) sức cạnh tranh tốt cùng thị phần dẫn đầu.
Nguồn: MASVN
Từ khóa: HAX
