Dịch vụ cho thuê tàu thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2021
Đồ thị cổ phiếu HAH phiên giao dịch ngày 27/09/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuê tàu của Cổ phiếu HAH sẽ đạt 185 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2021, tăng 346% YoY, được hỗ trợ mạnh mẽ từ việc tăng gấp đôi giá thuê tàu Hải An East và cho thuê thêm một tàu là Hải An West.
- Tăng trưởng sản lượng vận chuyển nội địa trung bình trên mỗi chuyến sẽ bị hạn chế trong Q3-2021 do yêu cầu giãn cách xã hội nghiêm ngặt, sau đó sẽ phục hồi trong Q4-2021. Trong khi đó, sản lượng xuất nhập khẩu sẽ giảm trong Q4-2021 khi HAH cắt tuyến TP.HCM-Singapore. Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng doanh thu vận tải container sẽ đạt 500 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2021 (+6% YoY).
- Với sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng thuê tàu, chúng tôi dự phóng doanh thu/LNST năm 2021F sẽ đạt 1.700 tỷ đồng (+43% YoY)/392 tỷ đồng (+183% YoY).
- HAH dự kiến bán 1,39 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương 2,9% tổng số cổ phiếu đang lưu hành, dẫn đến EPS năm 2021F pha loãng là 8.035 đồng. Lãi bán cổ phiếu quỹ sẽ không được ghi nhận vào thu nhập tài chính. Áp dụng mức PE mục tiêu 9,0x cho EPS 2021F, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 300 đồng, tương ứng tổng lợi nhuận kỳ vọng 20% dựa trên giá đóng cửa ngày 24/9/2021. Do đó, chúng tôi khuyến nghị “MUA” cổ phiếu HAH
Nguồn: VDSC
Từ khóa: HAH
