Cập nhật cổ phiếu FRT – Triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ từ chuỗi nhà thuốc

Điều chỉnh khuyến nghị nhờ triển vọng tăng trưởng của chuỗi nhà thuốc – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu FRT phiên giao dịch ngày 07/05/2022. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi nâng khuyến nghị cho CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (Cổ phiếu FRT) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN và tăng giá mục tiêu thêm 26% chủ yếu do chúng tôi cho rằng chuỗi nhà thuốc Long Châu (LC) đang trên đà tăng trưởng bền vững với khả năng sinh lời được cải thiện.
• Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi do chúng tôi (1) tăng dự báo LNST giai đoạn 2022-2026 thêm 7% và (2) cập nhật giá mục tiêu từ cuối năm 2022 sang giữa năm 2023.
• Chúng tôi dự báo LC sẽ mở 400 cửa hàng mỗi năm trong giai đoạn 2022-2025, phù hợp với kế hoạch triển khai cửa hàng của FRT. Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo LNST giai đoạn 2022-2026 cho LC thêm 34%, chủ yếu do giả định số lượng cửa hàng và doanh thu hàng tháng trên mỗi cửa hàng cao hơn. Vào năm 2026, chúng tôi dự báo doanh thu và LNST của LC sẽ lần lượt đạt 25 nghìn tỷ đồng và 566 tỷ đồng, tương ứng với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) tương ứng là 35% và 67% trong giai đoạn 2022-2026.
• Chúng tôi dự báo FPT Shop (mảng kinh doanh ĐTDĐ) sẽ ghi nhận CAGR doanh thu đạt 5% trong giai đoạn 2022-2026 nhờ thế mạnh trong phân khúc iPhone & laptop, bị ảnh hưởng một phần bởi sự cạnh tranh gay gắt.
• Rủi ro: việc triển khai cửa hàng của LC và khả năng sinh lời thấp hơn kỳ vọng; lạm phát ảnh hưởng chi tiêu không thiết yếu.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.