Lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng do mảng dược phẩm – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu FRT phiên giao dịch ngày 29/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) đã công bố KQKD sơ bộ năm 2020, trong đó doanh thu giảm 12% YoY còn 14,7 nghìn tỷ đồng trong khi LNTT giảm 90% YoY còn 28 tỷ đồng. Trong quý 4/2020, doanh thu giảm 6% YoY còn 3,9 nghìn tỷ đồng trong khi LNTT đạt 11 tỷ đồng so với khoản lỗ trước thuế 14 tỷ đồng trong quý 4/2019.
- Mảng ĐTDĐ: Doanh thu giảm 12% YoY trong năm 2020 do tác động tiêu cực của dịch COVID19 đến nhu cầu tiêu dùng và hoạt động của cửa hàng, phần nào được hỗ trợ bởi doanh số laptop tăng mạnh nhờ nhu cầu làm việc/học tập trực tuyến tăng cao cũng như sự ra mắt của dòng sản phẩm iPhone 12 vào quý 4/2020.
- Mảng dược phẩm (Long Châu): Doanh thu tăng vọt 133% YoY trong năm 2020 nhờ tăng tốc mở cửa hàng. Tuy nhiên, việc mở rộng cửa hàng nhanh chóng này đòi hỏi chi phí trả trước rất lớn (ví dụ, thiết lập cửa hàng, đào tạo nhân viên và logistic), dẫn đến khoản lỗ tại Long Châu và do đó ảnh hưởng lợi nhuận của FRT.
- Tính đến cuối năm2020, FRT có 595 cửa hàng ĐTDĐ (so với 593 vào cuối năm 2019) và 200 cửa hàng dược (so với 70 vào cuối năm 2019), phù hợp với dự báo của chúng tôi.
- Doanh thu LNTT năm 2020 của FRT đạt 97%/38% dự báo của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng KQKD của Cổ phiếu FRT thấp hơn so với dự báo của chúng tôi chủ yếu do mảng dược phẩm. KQKD này tái khẳng định quan điểm thận trọng của chúng tôi cho FRT và cho thấy khả năng điều chỉnh giảm dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: FRT
