Sự kiện: Công bố KQKD Q2/2021
Cổ phiếu FRT đã công bố KQKD Q2/2021 khả quan. Doanh thu thuần đạt 4.359 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ và cao hơn dự báo của HSC là 3.888 tỷ đồng. Trong khi đó LNTT đạt 37 tỷ đồng, cải thiện từ mức lỗ 21 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái và cao hơn 27,6% dự báo của chúng tôi là 21 tỷ đồng.
Đồ thị cổ phiếu FRT phiên giao dịch ngày 28/07/2021. Nguồn: AmiBroker
Tính chung 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần đạt 9.024 tỷ đồng, tăng 23,7% so với cùng kỳ và cao hơn 22,6% dự báo của HSC là 7.351 tỷ đồng. LNTT đạt 76 tỷ đồng, tăng 188,6% so với cùng kỳ và cao hơn 21,6% dự báo của chúng tôi là 63 tỷ đồng.
Doanh thu chuỗi nhà thuốc Long Châu tăng mạnh 224% nhờ doanh thu/cửa hàng tăng
Trong Q2/2021, doanh thu thuần chuỗi nhà thuốc Long Châu đạt 754 tỷ đồng, tăng 223,6% so với cùng kỳ và cao hơn 21,1% so với dự báo của HSC là 620 tỷ đồng. Lý do là doanh thu/cửa hàng/tháng đạt cao hơn kỳ vọng, đạt 1,03 tỷ đồng so với 0,84 tỷ đồng theo dự báo của chúng tôi.
Trong khi đó số lượng cửa hàng mới mở nói chung sát kỳ vọng với 46 cửa hàng mới được mở trong quý. Tại thời điểm cuối tháng 6, số lượng cửa hàng đạt con số 268, tăng 98,5% so với cùng kỳ.
Trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần chuỗi nhà thuốc Long Châu tăng mạnh 183,1% so với cùng kỳ đạt 1.332 tỷ đồng, vượt 11,1% dự báo của HSC.
Doanh thu chuỗi FPT Shop tăng 21% nhờ số lượng cửa hàng mới mở & doanh thu/cửa hàng tăng
Trong Q2/2021, doanh thu thuần chuỗi ĐTDĐ FPT Shop đạt 3.605 tỷ đồng, tăng 21,3% so với cùng kỳ nhờ số lượng cửa hàng tăng (tăng lên 625 cửa hàng từ 596 cửa hàng tại thời điểm cuối tháng 6/2020) và doanh thu/cửa hàng tăng (đạt 1,96 tỷ đồng trong Q2/2021 so với 1,74 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái). Đã có 24 cửa hàng mới được mở trong quý, cao hơn dự báo của HSC là 4 cửa hàng.
Tính chung 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần chuỗi FPT Shop tăng 12,6% so với cùng kỳ và đạt 7.688 tỷ đồng, cao hơn 4,6% so với dự báo của chúng tôi.
Bảng 1: KQKD Q2/2021 của FRT 
Bảng 2: Doanh thu thuần theo mảng kinh doanh 
Tỷ suất lợi nhuận vẫn mỏng và sát dự báo của HSC
Tỷ suất LNTT Q2/2021 là 0,9%; cải thiện so với mức -0,6% trong Q2/2020 và xấp xỉ mức 0,8% trong Q1/2021. Tỷ suất lợi nhuận thực hiện sát dự báo của HSC là 0,8%.
HSC sẽ xem xét lại giá mục tiêu và dự báo
Với KQKD 6 tháng đầu năm 2021 vượt kỳ vọng của HSC, chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo, giá mục tiêu và khuyến nghị. Tại dự báo hiện tại, P/E dự phóng điều chỉnh cho năm 2022 là 18,1 lần. Sau khi tăng gần đây, hiện giá cổ phiếu đã cao hơn 22% so với giá mục tiêu hiện tại.
Nguồn: HSC
